Instrumentacion de deuda publica en america latina

FINANCIAMIENTO DE DEUDA PÚBLICA EN PAISES DE AMERICA LATINA
COLOMBIA.
Según datos del 2009, el financiamiento externo de deuda pública de aquel año mediante bonos fue del 42%, del total general, mientras que para el 2010 su participación fue del 36%. Referente al financiamiento interno mediante emisión de TES, para el año 2010 representó el 60% del total del servicio de deuda programada ($42,644 MM pesos) .
En resumen, el mercado de deuda pública es la compra-venta de títulos, ya sea en el mercado primario o secundario o a través de una bolsa de valores o el mercado mostrador.
• Deuda Pública Interna: Títulos TES B Totales, Cupones, Principales, TES Corto Plazo, TES B Mixto, TES Ley 546, Fogalin, TRD, Títulos de Desarrollo Agropecuario, Bonos Agrarios, Bonos para la Seguridad.
•Deuda Pública Externa: Yankees, Globales.

El financiamiento de la deuda está básicamente estructurado por la emisión de bonos y adquisición de deuda (en lo referente a financiamiento externo) mediante préstamos concedidos por organismos multilaterales y demás, mientras que el financiamiento interno considera la subasta de los TES, que son Títulos de deuda pública emitidos por la TesoreríaGeneral de Colombia, y que se negocian tan solo en el mercado local colombiano, tal como se señala en el cuadro adjunto:

A continuación su clasificación:
1. BONOS
PROCESO DE EMISION:
Según el Decreto 2681 de 1993, se requiere autorización, impartida mediante resolución del Ministerio de Hacienda y Crédito Público, la cual podrá otorgarse una vez se cuente con lo siguiente:
a) Conceptofavorable del Consejo Nacional de Política Económica y Social-CONPES;y,
b) Concepto de la Comisión de Crédito Público si se trata de títulos de deuda pública externa con plazo superior a un año.

OTRAS CONSIDERACIONES:
• La colocación de los títulos de deuda pública se sujetará a las condiciones financieras de carácter general que señale la Junta Directiva del Banco de la República.
• Revisión delcupo ante la SEC (Securities Exchange Commission ) y el programa EMTN.
• Estudio y seguimiento de los mercados para identificar el momento más favorable para en términos de costo y demanda para la Nación. (Diariamente).
• Envío de propuestas por parte de los principales bancos de inversión internacionales.
• Análisis y valoración de las propuestas para determinar cuál de estas se ajusta mejora la estrategia de financiamiento de la Nación y a las políticas establecidas para la vigencia fiscal.
• Asignación del banco o los bancos como “lead managers” en la transacción a realizar.
• Asesoría y coordinación con los abogados externos de la Nación: la Oficina de Asuntos Legales y la Subdirección de Mercado de Capitales Externo del Ministerio de Hacienda para documentar la estructuraescogida para realizar la emisión y perfeccionar los contratos conexos a la operación de crédito público.
• Radicación de la Resolución Ministerial.
• Proceso de documentación legal de la operación con la participación de los bancos (“underwriters”), abogados externos e internos y la Subdirección de Mercado de Capitales Externo.
• Anuncio de la operación en los mercados internacionales,construcción del libro de ofertas o recepción de ofertas en caso de subasta, determinación final de precio del título según demanda y volatilidad de mercado y cumplimiento de la operación.

2. TES DE CORTO PLAZO (357 DIAS).


3. TES LARGO PLAZO.


COLOCACIÓN DE EXCEDENTES DE LIQUIDEZ:
• Títulos de deuda Pública Interna de la Nación (TES a tasa fija en USD $ o UVR ).
• Cuentas corrientesremuneradas, cuentas de ahorro y CDT en entidades bancarias vigiladas por la Superintendencia Financiera, que cuenten con alta calificación de riesgo crediticio.
• Depósitos a término, depósitos en cuenta corriente, de ahorros o a término en entidades con regímenes especiales contempladas en la parte décima del Estatuto Orgánico del Sistema Financiero.
• Títulos con alta calificación de riesgo...