instrumentos de comercio internacional

Caso 1
Hace unos días vimos el marco teórico del Valor Actual Neto (VAN) para evaluar la viabilidad de nuestros proyectos. A continuación, un caso práctico y la definición de la llamada tasainterna de retorno.
Karina tiene planeado abrir una peluquería cerca de un centro comercial bastante concurrido, para lo cual ha previsto una inversión inicial de S/.50,000. Previendo de maneraconservadora el flujo de clientes que tendría diariamente, así como los costos en que incurriría (tintes, cremas, servicios, alquileres, etc.), nuestra amiga estimó que al final del primer año solo obtendría unautilidad de S/.10,000, pero en el segundo -con la mayoría de deudas canceladas y una clientela fidelizada- generaría un margen de S/.50,000, recuperando toda su inversión, e inclusive, reportando unaganancia de S/.10,000.
Sin embargo, el esposo de Karina le ha advertido que un negocio siempre es riesgoso y que si desea algo seguro invierta su dinero en un depósito a plazo en un banco local queen promedio puede pagar una tasa de interés de 5% anual o invierta en un fondo mutuo de riesgo medio que en promedio el año anterior rindió 10%. ¿Cuál es la mejor opción para Karina?
 
Inversióninicial:  S/.50,000
Utilidad año 1: S/.10,000
Utilidad año 2: S/.50,000
Tasa de interés depósito a plazo: 5% (0.05)
Rendimiento fondo mutuo: 10% (0.1)
Como recordará la formula del VAN es:Donde: 
B: Beneficio anual
C: Costos Anuales
t: año de vida del proyecto, t1 = año 1, t2 = año 2, t3 = año 3  
r: tasa de costo de oportunidad 
I: Inversión inicial

Entonces reemplazamosvalores considerando primero una tasa de costo de oportunidad equivalente a la tasa de interés del depósito a plazo (5% o 0.05).
VAN = -S/.50,000 + S/.10,000/(1+0.05) + S/.50,000/[(1+0.05)x(1+0.05)] =S/.4,875
Ahora consideremos el rendimiento del fondo mutuo como costo de oportunidad.
VAN = -S/.50,000 + S/.10,000/(1+0.1) + S/.50,000/[(1+0.1)x(1+0.1)] = S/.413
Como se ve si efectuamos la...