Instrumentos financieros

Instrumentos financieros

Factoring

1. Concepto: es un contrato celebrado entre una empresa (cedente o factoreo) y el factor (banco, entidad financiera o bien una sociedad específica), por el cual la primera transfiere al segundo a cambio de una remuneración, créditos a cobrar originados por su actividad comercial o de servicios, con la finalidad de obtener liquidez anticipada para sucapital de trabajo.

2. Características:
Modalidades: la operación puede efectuarse bajo dos opciones:
a) con recurso: son aquellas operaciones en las que, si al vencimiento no son canceladas por el deudor, la responsabilidad de pago la asume el cedente. Si el factor hubiere adelantado los fondos, el cedente deberá reintegrar los mismos. En este caso, como garantía de posibles devoluciones, si elcrédito cedido no está instrumentado en documentos negociables, se estima un aforo sobre el monto transferido. Ante el incumplimiento del deudor, el factor carga al cliente el crédito afectando el aforo. Este aforo se liquida al cedente al final de la operación.
b) sin recurso: en las operaciones bajo esta modalidad, el riesgo de cobranza es asumido totalmente por el factor.

Servicios que prestael factor:
a) financiamiento, b) gestión de créditos, c) garantía de cobranza, d) otros servicios
Generalmente, el factor incluye prestaciones complementarias o adicionales a su cargo, como estudio de mercado, investigación e información comercial, selección de clientela, asesoría integral, entre otros.

Costos del servicio:
a) comisiones: son los pagos que se hacen al factor por los costosadministrativos de verificación y gestión de cobro de créditos, así como también por el riesgo que asume cuando efectúa operaciones sin recurso. En los mercados con operaciones de factoring muy activas, las comisiones están en el orden del 1% al 3% sobre el valor nominal de las cuentas a cobrar factoreadas.
b) intereses sobre adelantos: Son los cargos de interés que se imponen a los adelantos defondos sobre las cuentas a cobrar factoreadas. Normalmente se calculan con tasa de interés adelantada.

3. Beneficios:
• Permite contar con una nueva línea de financiamiento.
• Convierte activos no exigibles en activos disponibles.
• Mejora los flujos de caja y la liquidez.
• Posibilita mayor velocidad en la rotación del capital de trabajo en las empresas.
• Aumenta la capacidad de lainfraestructura productiva (ventas y endeudamiento).
• Profesionaliza la gestión y disminuye las cargas administrativas.
• En función de la tasa de descuento y la fecha de vencimiento medio de los créditos cedidos, la venta de cartera puede generar rendimiento financiero adicional.

4. Marco Legal: Ley 21.526
Art. 1197 del Código Civil.
Ley 24.452 (Cheque de pago diferido) y la ley 24.760 (Facturade crédito).

5. Direcciones de interés:
• Decreto 1002/2002
• Ley 24452
• Ley 24.760
• Cuadernillo del CPCECABA (zip, 419Kb)
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Fideicomiso

1. Concepto: instrumento en virtud del cual una persona denominada "fiduciante"transmite la propiedad fiduciaria de bienes determinados a otra, denominada “fiduciario”, quien se obliga a ejercerla en beneficio de quien se designe en el contrato como “beneficiario” y a transmitirla al cumplimiento de un plazo o condición al fiduciante o al beneficiario.

La legislación argentina distingue entre dos fondos:
a) Los fondos fiduciarios "no financieros": se establecen entre las partesen contratos privados y a prori se pueden clasificar en fideicomisos de garantía, fideicomisos de administración y fideicomisos de inversión.
b) Los fondos fiduciarios "financieros": permiten tomar diversos tipos de derechos creditorios como un activo subyacente con la finalidad de posibilitar la titularización (securitización), emitiendo sobre la base de dichos activos subyacentes, títulos...