Instrumentos Financieros

INSTRUMENTOS FINANCIEROS, COTIZADOS EN BOLSA; RECONOCIMIENTO Y VALORACIÓN
<< La economía política […] permite conocer la economía de la sociedad; nos dice cómo las naciones se procuran lo que les permite subsistir. Ahora bien, como todas estas cosas se deben a los esfuerzos de los participantes, como son especialmente los particulares los que gozan del desahogo general que de ella sesigue, no debemos considerar la economía política como un asunto exclusivo de los hombres de Estado, pues es asunto de todos nosotros.>>
Jean-Baptiste Say
Catecismo de economía política, 1826.

Las palabras de Say, invocan a un ciudadano involucrado con los problemas económicos de su país. Primero porque, somos una pieza, pequeña o grande; de la gran estructura económica, y segundo porque;las decisiones macroeconómicas nos afectan inevitablemente.

Estamos en medio de una crisis económica, enterados por los diarios y canales de televisión; tenemos noticias nada agradables, que no muchos entendemos. Es frecuente, hoy en día, escuchar indicadores económicos poco alentadores. Pero quizá, el menos comprendido son los indicadores de bolsa: índices bursátiles, volumen de negociación,tasas de interés, etcétera. Solo sabemos que si los índices se anuncian con negativos, es malo; hay que preocuparse, debemos ahorrar tal vez. ¿Preocuparnos?



Gráfico semanal de velas, S&P 500. 2010-2012
Fuente: StockCharts

Como apreciamos (Ver gráfico 1, pág. 2), los indicadores bursátiles fueron en algunas semanas, muy malos. Este gráfico corresponde al S&P 500 (Standard andPoor), el índice más importante de la Bolsa de Valores de Nueva York, que agrupa las 500 empresas más relevantes del mercado norteamericano. Las velas rojas indican una semana que termino en negativo, el tamaño de la vela nos dice cuanto descendió el mercado. Y como se puede imaginar el lector hubo semanas, diría yo, negras.

En 1929, en el conocido crack del 29´, se decidió llamar aquel día,en el que las bolsa norteamericana colapsó; viernes negro. La bonanza económica se había acabado, las teorías de Adam Smit, en particular la de la autorregulación; no parecían viables. Es por este acontecimiento, que la gente puede presumir un mal devenir, si a nuestras Bolsas, les va mal. ([1], 78.)

Ahora, podemos preguntarnos, ¿Para qué sirve, entonces; la bolsa de valores? Bien, según lateoría económica; tiene como funciones las siguientes:
* Canalizan el ahorro hacia la inversión, contribuyendo así al proceso de desarrollo económico;
* Ponen en contacto a las empresas y entidades del Estado necesitadas de recursos de inversión con los ahorristas;
* Confieren liquidez a la inversión, de manera que los tenedores de títulos pueden convertir en dinero sus acciones u otrosvalores con facilidad;
* Certifican precios de mercado;
* Favorecen una asignación eficiente de los recursos;
* Contribuyen a la valoración de activos financieros.

El objeto del presente trabajo es analizar, la última función, la valuación de los activos financieros. Pero antes, quisiera decir algunas palabras sobre la volatilidad. La volatilidad es entendida, como la variación deprecios en periodo de tiempo, en el mercado de valores; los activos financieros cambian de precio, como quien cambia de camisa. Es decir, un mercado con precio fijo es imposible, a menos que se sostenga artificialmente.

¿Es entonces, la volatilidad, la causa de nuestros problemas? Si y no. Si, porque, a nadie le gusta que un hoy algo cueste 10 u. m. (Unidades monetarias) y mañana 1000 u. m.Verbigracia: si el tipo de cambio dólar/sol, en el Perú, estaría fijado solamente por el mercado; el dólar valdría 3.00 y mañana 1.00.
No se podría hacer negocios en dólares. Seria como medir algo en kilos y al día siguiente en gramos. Hoy el BCR (Banco Central de Reserva) interviene para evitar, la excesiva volatilidad en el tipo de cambio.
Sin embargo, siendo objetivos, no existe consenso...