Introducción A La Administración De Riesgos.

Introducción a la administración de riesgos
MBA. Luis Edgar Gómez Morales

Objetivos
El participante conocerá el marco general de la administración de riesgos para la toma de decisiones.
Identificará las tres formas fundamentales en las que una empresa puede implementar su estrategia de administración de riesgos y cómo estas actividades se deben realizar de manera integral.

Podráresolver situaciones que impliquen riesgo para una determinada empresa experimentando de primera mano las afectaciones que se pueden generar en toda la organización
El presente análisis está fundamentado en el trabajo de Lisa K. Meulbroek : Integrated Risk Management for the Firm: A Senior Manager’s Guide, Harvard Business School, 2002.
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Agenda
1. Introducción 2. Cómo agrega valor laadministración de riesgos 3. Un acercamiento funcional 4. Herramientas para la administración de riesgos 5. Implementando la administración integral de riesgos 6. Retos de la administración integral de riesgos 7. Introducción a los instrumentos derivados
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1. Introducción

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1. Introducción (Cont.)
• Los directivos de prácticamente todas las empresas (sin importar su tamaño) buscan (consiente oinconscientemente) administrar los riesgos a los que se enfrentan.
• Hoy en día existen herramientas que permiten llevar a cabo estas actividades de una manera integral.

• La administración integral de riesgos consiste en identificar y evaluar los riesgos colectivos que afectan el valor de una empresa y la implementación de una estrategia que abarque toda la organización para administrar esosriesgos.
• Para muchas personas el término “administración de riesgos” evoca de inmediato a los instrumentos financieros derivados.

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1. Introducción (Cont.)
• Sin embargo, los derivados son simplemente una herramienta para la administración integral de riesgos y POR NINGÚN MOTIVO, deben ser utilizados con fines especulativos.
• Así, las empresas cuentan con tres formas fundamentales deimplementar sus objetivos de administración de riesgos:

1. Modificar la forma en la que operan, 2. Ajustar su estructura de capital y
3. Utilizar instrumentos financieros (incluidos los derivados). • Los avances en la teoría financiera así como las reglas contables y fiscales y el uso de la tecnología actual permiten un adecuado desempeño de los puntos anteriores.
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1. Introducción (Cont.)• Al abarcar toda la organización, la administración integral de riesgos es una actividad estratégica y no táctica en el entendido de que esta última se limita a cubrir ciertos riesgos
• Consideremos por ejemplo una empresa que se dedica a importar materia prima de Japón:

1. ¿A qué riesgos está expuesta la empresa? 2. Además de los anteriores ¿a qué otros factores de riesgo se expone?
3. ¿Cómopodría cubrir tales riesgos?

4. ¿Cómo consideran que afecten tales riesgos el valor de la empresa?
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1. Introducción (Cont.)
• Es cierto que se debe tomar como punto de partida, el análisis individual de cada riesgo,
• Sin embargo, a medida que se avanza la sofisticación de esta actividad, los riesgos son manejados de forma integral • Al realizar esta actividad integralmente, losadministradores de riesgos pueden contar con más y mejor información de la empresa, lo que les permitirá evaluar su impacto en el valor de la misma • Tomemos por ejemplo las decisiones de la estructura de capital: ¿pueden estas hacerse individualmente?, ¿de qué depende una u otra alternativa?, ¿cómo impactan estas decisiones a la empresa?
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2. Cómo agrega valor la administración de riesgos
• Unavez que se ha decido implementar la administración integral de riesgos nos enfrentamos a una cascada de decisiones por tomar:
1. ¿La estrategia se debe realizar para disminuir las fluctuaciones en las utilidades o en el valor de la empresa?

2. ¿Se deben cubrir todos los riesgos o sólo una parte? 3. ¿Es necesario cubrir riesgos a la alza, a la baja o ambos?
• Las respuestas a estas...