Introducción al Riesgo

INTRODUCCIÓN AL RIESGO


DEFINICIÓN DE RIESGO

Cuando se habla de riesgos en el ámbito empresarial, se pueden encontrar diversas definiciones, las cuales se pueden agrupar en los siguientes conceptos:

• Riesgo como posibilidad de daño. El riesgo podría ser la probabilidad de que la empresa sufra un determinado “daño”, como por ejemplo la probabilidad de obtener pérdidas, la probabilidadde no alcanzar un determinado objetivo, etc.

• Riesgo como incapacidad para la predicción. Se asocia al grado de incertidumbre de las distintas variables que definan la inversión a realizar.

En el siguiente cuadro se ilustra el concepto de riesgo asociado a tres proyectos de inversión:












Así, en este caso hipotético, se podría decir que el proyecto A no tiene riesgo, yaque la tasa de retorno es de 16% con un 100% de seguridad, en cambio en los proyectos B y C se tienen dos resultados posibles.

En general, los inversionistas son adversos al riesgo, es así que preferirán aquella inversión que a un mismo nivel de rentabilidad, presente un menor riesgo.

En la siguiente figura se muestra la distribución del rendimiento esperado de un activo que carece deriesgo:









En cambio, en la siguiente figura, se muestra la distribución del rendimiento esperado de un activo con riesgo:

















OTROS TIPOS DE RIESGO

RIESGO DE CRÉDITO

Llamado también riesgo de solvencia, es el riesgo usual de las entidades financieras, correspondiendo a las operaciones de crédito, préstamo o aval. Señala la posibilidad de incurriren pérdidas por el incumplimiento, total o parcial, de los recursos prestados o avalados en una operación financiera al vencimiento de los pagos o retornos pactados.

RIESGO DE MERCADO

El riesgo de que un activo disminuya de valor debido a cambios en las condiciones del mercado, tales como variaciones en los tipos de interés y de cambio o fluctuaciones en los precios de valores y productos.También conocido como riesgo de precios.
RIESGO PAÍS
Para entender el concepto de riesgo país, se puede analizar, por ejemplo, la TIR de dos bonos:
Bono del tesoro de Estados Unidos: TIR = 5,50% anual (inversión libre de riesgo por definición)
Bono del gobierno argentino: TIR = 15% anual (inversión con riesgo)

Luego se descompone TIR de estos bonos en sus premios:






Ahora, laexplicación de la diferencia de tasas se centra en que el gobierno de EEUU es considerado el pagador más solvente del mundo, por lo tanto prestarle dinero en forma de un bono a EEUU está prácticamente libre de riesgo, la tasa que pagan los bonos de EEUU, es la tasa libre de riesgo que se usa como referencia. El gobierno argentino es considerado un pagador muy poco solvente, por lo tanto prestarledinero en forma de un bono es considerado arriesgado, en el ejemplo la magnitud de ese riesgo se mide por la sobretasa que paga Argentina con respecto a EEUU que es del 9,50% , esta tasa es conocida como el riesgo país.

El riesgo país básicamente indica la desconfianza de los mercados en la capacidad del estado de hacer frente a sus deudas y obligaciones, pero día a día varía guiado por otrosfactores que finalmente son los que influyen en esa capacidad de pago del estado. Entre esos factores se encuentran:

• Nivel de déficit fiscal (Gastos – Recaudación impositiva)
• Turbulencias políticas
• Presiones políticas para la suba del gasto público
• Escaso crecimiento de la economía
• Alta relación Ingresos/deuda

RIESGO DE LIQUIDEZ

Es la pérdida potencial por la venta anticipada oforzosa de activos a descuentos inusuales para hacer frente a las obligaciones, o bien, por el hecho de que una posición no puede ser oportunamente enajenada, adquirida o cubierta mediante el establecimiento de una posición contraria equivalente.

OTROS RIESGOS

Riesgo Operativo

Se llama riesgo operativo a la pérdida potencial por fallas o deficiencias en los sistemas de información, en...