Introduccon A La Administracion Y Direccion Financiera

Seminario de Análisis Financiero para la Toma de Decisiones.



Modulo 1

23-10-12


OBJETIVO:
Tener una definición de lo que son las finanzas, identificar y desarrollar los axiomas financieros fundamentales, definir bonos y su valuación, la valuación de acciones y sus diferentes modelos.


Que son las finanzas?

Es una rama de la economía que se dedica en forma general al estudiodel dinero, y particularmente esta relacionado, con las transacciones y la administración del dinero.
Las finanzas estudian la manera en que los recursos escasos se asignan atravez del tiempo.
Las finanzas, tratan por lo tanto, de las condiciones y oportunidades en que se consigue el capital, de los usos de este, y de os pagos e intereses que se cargan a las transacciones de dinero.

AxiomasFinancieros fundamentales:

1.- Valor del Dinero en el Tiempo:
Ante la misma cantidad de dinero, un inversor prefiere disponer de ella en el presente que en el futuro. Por ello, el transvase intertemporal de dinero cuenta con un factor de descuento (si intercambiamos renta futura por capital presente, por ejemplo, en un préstamo hipotecario), o con una rentabilidad (si intercambiamos rentapresente por renta futura, por ejemplo, en un plan de pensiones).
Por lo tanto un peso hoy, vale mas que en el futuro, debido a que hoy podemos invertirlo y ganar en cualquier punto en el futuro

2.- Relación riesgo y rendimiento:
Riesgo y beneficio: Los inversores actúan en los diferentes mercados intentando obtener el mayor rendimiento para su dinero a la vez que pretenden minimizar el riesgo desu inversión en el mercado de capitales ofrece en cada momento una frontera eficiente, que relaciona una determinad rentabilidad con un determinado nivel de riesgo o volatilidad. El inversor obtiene una mayor rentabilidad esperada a cambio de soportar una mayor incertidumbre. El precio de la incertidumbre es la diferencia entre la rentabilidad de la inversión y el tipo de interés de aquellosvalores que se consideran seguros. A esta diferencia la conocemos com prima de riesgo.

3.- El efectivo manda:

Es indispensable valorar los flujos de efectivo, pues son los que se usan para cubrir, gastos, costos e impuestos.
La necesidad de contar con dinero líquido tanto para el intercambio por bienes y servicios como para realizar una inversión hace que el mercado de la mercancía-dinero tengasus propias oferta y demanda, y sus propios costos y precios.

4.- Análisis Incremental:

Hace referencia al sacrificio que debe hacer cualquier agente que participe en un mercado al decidir prescindir de un consumo o de una inversión para emplear sus recursos, por definición escasos.

5.-Mercados eficientes:

Se reconocen tres niveles:
Débil: La hipótesis débil supone que lacotización de los títulos reflejan la información pasada, obtenida de las series históricas de precios, en consecuencia:
No es posible hallar estrategias de inversión basadas en precios históricos de las acciones u otros datos financieros históricos para lograr rendimientos que superen a los del mercado, puesto que todos los participantes del mercado sabrán como interpretar las señales que las serieshistóricas de precios pueden mostrar y actuarán en consecuencia.
La forma débil de la hipótesis implica que el análisis técnico no es útil.
La mejor predicción para el valor de un activo mañana es utilizar el valor que tuvo hoy. El único factor que afecta a los precios es la llegada a los mercados de noticias desconocidas. Como se supone que las noticias ocurren aleatoriamente, el cambio de losprecios también debe ser aleatorio.
Semi-fuerte:La hipótesis en su forma intermedia entiende que un mercado es eficiente cuando los precios reflejan, la información pasada y también toda la información hecha pública acerca de una empresa o de su entorno y que pueda afectar a cada título, tales como los informes de resultados, los anuncios de dividendos, las variaciones del tipo de interés. En este...