INTRODUCION A LA EVALUACION

Formulación y Evaluación de Proyectos
LIC. CAROLINA ALTAMIRANO MENESES

Resumen de la Evaluación

7

¿Cuál?

8

9

¿Con qué?

¿Quién?

Cuál alternativa se escogerá Con qué recursos se hará Quién realizará el
el proyecto
proyecto

Evaluación
económica y
social

Financiamiento

Diseño
institucional
(Marco Lógico)

Alternativa recomendada

10
¿Cuándo?

Cuándo se
realizará el
proyecto

CronogramaEvaluación
El módulo de evaluación de proyectos cuenta con 5 partes:






Evaluación Privada FABIAN
Evaluación Social MAGALY
Análisis de Sensibilidad fernando
Análisis de Sostenibilidad G5
Comparación de las alternativas G4

Tipos de evaluación de proyectos
Económica
Privada
Financiera
Evaluación
Costo Beneficio
Social
Costo Efectividad

Evaluación Privada





La evaluación privadaconsiste en el análisis de las ventajas
y desventajas de llevar a cabo el proyecto, para cada uno
de los agentes que intervienen en el PIP
La evaluación privada se realiza para analizar si es que los
beneficiarios pueden mantener su participación en el
proyecto, y garantizar así su sostenibilidad

Evaluación privada económica
O también desde la perspectiva del inversionista o dueño del
proyecto
1Estime ingresos totales IT (ventas = P * Q, valor residual)

2

Estime los costos totales CT (inversión, producción, )

3

Determine el flujo de caja económico (IT – CT)

4

Estime y compare indicadores de rentabilidad (VAN, TIR, B/C)

5

Seleccione la alternativa de mayor VAN, según sea el caso

6

Efectúe análisis de riesgo de la mejor alternativa

Evaluación privada financiera
O también desde laperspectiva del banco o del financista
1
2

Estime ingresos totales IT (ventas = P * Q, préstamo, valor
residual)
Estime los costos totales CT (inversión, producción, capital e
intereses)

3

Determine el flujo de caja financiero (IT – CT)

4

Estime y compare indicadores de rentabilidad (VAN, TIR, B/C)

5

Seleccione la alternativa de mayor VAN, según sea el caso

6

Efectúe análisis de riesgode la mejor alternativa

Criterios de rentabilidad
¿Recuerdan?
VAN
Valor
Actual
Neto

Valor actual de
los beneficios
netos que
genera el
proyecto

TIR
Tasa Interna
de Retorno

Tasa porcentual que
indica la
rentabilidad
promedio anual que
genera el capital
invertido en el
proyecto

B/C
Relación
Beneficio
Costo
Cociente que resulta
de dividir el valor
actual de los
beneficios y el valor
actual delos costos
del proyecto

VAN > 0, aceptar

TIR > COK, aceptar

B/C > 1, aceptar

VAN = 0,
indiferente

TIR = COK,
indiferente

B/C = 1,
indiferente

TIR < COK, rechazar

B/C < 1, rechazar

VAN < 0, rechazar

Flujo de caja
Para hallar los indicadores antes mencionados se debe
elaborar el Flujo de Caja
El Flujo de Caja se halla de la diferencia entre los
beneficios incrementales y los costosincrementales
NOTA: Si es que se ha utilizado los precios de mercado,
se dice que los flujos están a “precios privados” o
“precios de mercado”. En la evaluación privada, los
precios que se utilizan son los precios privados

VAN
El VAN se halla actualizando los resultados del flujo de
caja al valor presente
Esto se realiza mediante la siguiente fórmula:

FCn
VAN 
n
(1  TPD)
En donde:
FCn son losresultados de los flujos de caja para cada período
TPD es la tasa de descuento privada
n es el número de períodos del PIP

VAN
Si suponemos una tasa de descuento privada del 14%, el
resultado sería:
VAN 

10,000
4,700
3,850
2,350
1,850




114 .02
0
1
2
3
(1  0.14) (1  0.14) (1  0.14) (1  0.14) (1  0.14) 4

SI VAN < 0 : el proyecto no es rentable para los
beneficiarios. No se puedegarantizar su sostenibilidad
Si VAN > 0 : el proyecto es rentable, por lo tanto van a
invertir en él

TASA INTERNA DE RETORNO






La TIR es la tasa de retorno que se espera que el proyecto
proporcione a los beneficiarios
La TIR se halla igualando el VAN a cero. Es la tasa de
descuento que hace que el VAN sea igual a cero
Del ejemplo anterior:
TIR = 17%
Si TIR > COK: El proyecto es rentable
Si TIR...