Investigación Aplicada

CAPITULO VII

7. EVALUACION DEL PROYECTO

La evaluación financiera consiste en el estudio de algunos indicadores, entre los cuales tenemos la rentabilidad, valor presente neto, relación beneficio costo, tasa interna de retorno, periodo de recuperación de la inversión

7.1. Flujos de Efectivo Neto del Proyecto

Los flujos de fondos son la base para el cálculo de todos los indicadoresque ya hemos mencionado. Lo mostramos en el cuadro 7.1

Cuadro 7.1

FLUJO DE EJECTIVO PROYECTADO PANADERÍA Y PASTELERÍA PUNTO CALIENTE

DESCRIPCION | AÑO 0 | AÑO 1 | AÑO 2 | AÑO 3 | AÑO 4 | AÑO 5 |
Ingreso por ventas | | | $ 299,312.78 | $ 309,812.75 | $ 320,312.61 | $ 330,812.58 | $ 341,312.45 |
Costo de Producción | | | $ 160,641.97 | $ 181,083.86 | $ 185,232.46 | $190,763.92 | $ 196,295.38 |
(-) Gastos Administrativos | | | $ 19,065.05 | $ 19,065.05 | $ 19,065.05 | $ 19,065.05 | $ 19,065.05 |
(-) Gastos de Ventas | | | $ 11,874.51 | $ 11,874.51 | $ 11,874.51 | $ 11,874.51 | $ 11,874.51 |
(-) Depreciaciones | | | $ 9,880.46 | $ 9,880.46 | $ 9,880.46 | $ 8,814.46 | $ 8,814.46 |
(-) Amortizaciones || | $ 60.00 | $ 60.00 | $ 60.00 | $ 60.00 | $ 60.00 |
(-) Gastos Financieros | | | $ 6,428.93 | $ 5,358.00 | $ 4,189.00 | $ 2,913.00 | $ 1,520.00 |
= Utilidad Bruta | | | $ 91,361.85 | $ 82,490.86 | $ 90,011.12 | $ 97,321.63 | $ 103,683.04 |
(-) 15% trabajadores | | | $ 13,704.28 | $ 12,373.63 | $ 13,501.67 | $ 14,598.24 | $15,552.46 |
= Utilidad antes de Impuestos | | | $ 77,657.57 | $ 70,117.23 | $ 76,509.46 | $ 82,723.39 | $ 88,130.58 |
(-) 25% Impuestos | | | $ 19,414.39 | $ 17,529.31 | $ 19,127.36 | $ 20,680.85 | $ 22,032.65 |
= Utilidad Neta | | | $ 58,243.18 | $ 52,587.92 | $ 57,382.09 | $ 62,042.54 | $ 66,097.94 |
Depreciaciones | | | $ 9,880.46 | $9,880.46 | $ 9,880.46 | $ 8,814.46 | $ 8,814.46 |
Amortizaciones | | | $ 60.00 | $ 60.00 | $ 60.00 | $ 60.00 | $ 60.00 |
(-) Inversión Inicial | | $ -100,764.32 | | | | | |
Inversión Inc. Act. Fijo | $ -100,464.32 | | | | | | |
Inversión Inc. Act. Diferido | $ -300.00 | | | | | | |
Crédito recibido | | $ 70,037.67 | | | | | |
(-)Amortización del Crédito | | | $ 11,647.36 | $ 12,718.29 | $ 13,887.29 | $ 15,163.29 | $ 15,101.44 |
Capital de Trabajo | | $ -15,965.13 | | | | | |
Recuperación Capital de Trabajo | | | $ 15,965.13 | | | | |
Valor de Salvamento Act. Fijos | | | | | | | $ 53,194.00 |
Flujo de Efectivo | | $ -46,691.78 | $ 56,536.28 | $ 49,810.09 | $ 53,435.26 | $55,753.71 | $ 129,030.09 |
Elaborado: La autora

7.2. Definición del VAN y Cálculo del VAN del proyecto

Para el calculo del valor presente neto se utilizó una tasa de interés del 17.4% de acuerdo con la TMAR calculada en el capitulo cinco (cuadro 5.23)

Cuadro 7.2

Valor Actual Neto

VALOR ACTUAL NETO

*TMAR = | 17.4 | |
i = | 0.174 | 1.174 | 1.378276 | 1.618096024 | 1.899644732 |2.230182916 |

| AÑOS |
| 0 | 1 | 2 | 3 | 4 | 5 |
Inversión Inicial | $ -46,691.78 | | | | | |
Flujo de Caja | | $ 56,536.28 | $ 49,810.09 | $ 53,435.26 | $ 55,753.71 | $ 129,030.09 |
Flujo de Caja VP | $ -46,691.78 | $ 48,156.97 | $ 36,139.42 | $ 33,023.54 | $ 29,349.55 | $ 57,856.28 |
VAN | $ 157,833.98 | |

* TMAR tomada del cuadro
5.23Elaborado: La autora

Desarrollo:

56,536.28 49,810.09 53,435.26 55,753.71 129,030.09
VPN= - -46,691.78 + + + + +
(1+0.174)1 (1+0.174)2 (1+0.174)3 (1+0.174)4 (1+0.174)5

VPN= $ -46,691.78 + 56,536.28 + 49,810.09 + 53,435.26 + 55,753.71 +129,030.09

VPN= 157,833.98

Como podemos observar en el cuadro 7.2 el VAN es positivo, lo que quiere decir que los rendimientos están...