Investigacion De Mercados

¿Cuánto puedo ganar o perder por mis bonos?
Cinco Días, 27 diciembre , 2012. Celso Otero. Gestor de Fondos en Renta 4 Banco Cuando realizamos una inversión en un bono sea de gobierno o corporativoinconscientemente los primeros datos en los que nos fijamos es en la TIR ofrecida y en el plazo de vencimiento del mismo, y por tanto en la rentabilidad a vencimiento si no existe ningún evento decrédito. En este análisis dejamos de lado las variaciones en precios y por tanto en rentabilidades durante la vida de nuestra inversión. Ahora bien, al igual de lo que sucede con la acción de una compañía,la cotización del precio del bono es susceptible de variaciones y un inversor puede deshacer su inversión en un determinado bono antes del vencimiento ya que en mercado pueden surgir alternativas másinteresantes. Debido a ello la duración de un bono y su duración modificada toman una importancia capital. En primer lugar tendremos que conocer que es eso que llamamos duración, concepto que es unpaso adelante al término de “maturity”, que es el plazo de tiempo hasta el vencimiento, siendo la duración la longitud media de tiempo en la que un inversor espera obtener su dinero en una inversión enbonos, también la podríamos definir como la sensibilidad del precio del bono en relación a las variaciones de los tipos de interés.

El segundo concepto que trataremos hoy es el duración modificadaque la podemos definir como la variación que se produce en el precio del bono con una variación de un uno por ciento del rendimiento. Es decir, si nosotros tenemos un bono a una TIR del 4% con unaduración modificada de 8, si la TIR del bono pasa al 5%, el precio de nuestro bono caerá un 8%. Hay que tener en cuenta que existen distintas variables que determinan la duración de un bono y por tantosu riesgo, como es el cupón (a mayor cupón menor duración), el plazo de vencimiento (a mayor vencimiento más duración), cupón corrido (el la parte del cupón todavía no pagado pero que se tiene...