Investigacion de tipos de cambio

Universidad Nacional Autónoma de México
Facultad de Contaduría y Administración División de Estudios de Posgrado

T e s i s
Análisis de sensibilidad de los determinantes del tipo de cambio peso mexicano - dólar estadounidense

Que para obtener el grado de:

Maestro en Finanzas

Presenta:

Arturo Morales Castro

Director de la Tesis:

M.F. Juan Alberto Adam Siade

Asesor deapoyo:

M.A. Marco Antonio Trejo Trejo

México, D.F.

2002

DEDICATORIA

A mi Madre, uno de mis amores ya idos: No te detengas frente a mi tumba y llores; No estoy ahí. No estoy dormida... Soy los miles de vientos que soplan, Soy el brillante reflejo de la nieve, Soy la lluvia gentil del otoño, Soy la luz del sol en el grano maduro. Y si tú despiertas en el amanecer, Soy el suave aleteo delos tranquilos pájaros Que en círculo elevan el vuelo. Soy las suaves estrellas que brillan en la noche. No te detengas frente a mi tumba y llores; No estoy ahí. No estoy dormida. Anónimo Me diste la luz de la vida y ahora; cuando veo una estrella en el cielo, me guías hacia Papá Dios. Tus bendiciones me hacen vivir, y en cada amanecer me despiertas y al anochecer te miro en cada estrella.

Ami padre: Con cariño, y porque en todo momento su enseñanza es constante.

“Cuando mi voz calle con la muerte, mi corazón seguirá hablándote.” R.T.

AGRADECIMIENTOS A Dios por que sin él no sería lo que soy.

A mis hermanos: Quien con su actitud hacia la vida me dan fortaleza y me acompañan en todo momento A mis maestros: Por su orientación, formación y en especial por su calidad humana.Por su tiempo, que jamas vuelve. Por la paciencia invertida en mí. Por el apoyo brindado en mi camino del conocimiento. A mi director de Tesis: Por la riqueza de su experiencia trasmitida en la realización de este trabajo. Por la motivación constante para superarme como profesionista. Por su confianza en la elaboración de este trabajo.

Índice General

Pág. Introducción................................................................................................. Capítulo I: El Mercado Cambiario y sus Riesgos I.1 I.2 I.2.1 I.2.2 I.2.3 I.2.4 I.2.5 I.2.6 I.3 I.4 I.4.1 I.4.2 I.4.3 I.4.4 I.5 I.6 Generalidades.................................................................................…. Participantes en el mercado cambiario y sus motivaciones……….…. Clientes almenudeo........................................................................…. Clientes al mayoreo (grandes empresas y personas físicas con gran volumen de operación)...........................................................………... Bancos comerciales...........................................................…………… Casas de cambio.......................................................................…....... Bancoscentrales............................................................................….. Corredores de cambios.................................................................…... Transacciones en el mercado cambiario.......................................…... Riesgos financieros en los mercados cambiarios........................……. Riesgos ligados alcrédito....................……..................................…... Riesgos financieros.................................……................................….. Riesgos ligados a las transacciones...................................……..……. Riesgos de control....................................................................………. Otros riesgos....................................................................................… Resumencapitular..........................................................................….. 1 5 5 6 7 11 13 19 21 24 25 25 27 28 28 30 I

Capítulo II: Determinantes del Tipo de Cambio II.1 II.2 II.3 II.4 II.5 II.6 Generalidades.................................................................................… Determinantes económico- financieros.........................................….. Determinantes...