investigacion

Equilibrium Clasificadora de Riesgo S.A.
Informe de Clasificación
Contacto:
Betsy Espinoza
bespinoza@equilibrium.com.pe
Claudia Vivanco
cvivanco@equilibrium.com.pe
511- 616 0400

EL PACIFICO – PERUANO SUIZA COMPAÑÍA DE
SEGUROS Y REASEGUROS S.A.
Lima, Perú

26 de marzo de 2013
Clasificación

Categoría

Definición de Categoría

La Entidad posee una estructura financiera yeconómica
sólida y cuenta con la más alta capacidad de pago de sus
obligaciones en los términos y plazos pactados, la cual no se
Entidad
A
vería afectada ante posibles cambios en la Entidad, en la
industria a que pertenece o en la economía.
Primer Programa de Bonos Subordinados
Refleja muy alta capacidad de pagar el capital e intereses en
los términos y condiciones pactados. Las diferenciasentre
Primera Emisión – Serie A
AA.pe
esta clasificación y la inmediata superior son mínimas.
Hasta por US$60.0 millones
“La clasificación otorgada no implica recomendación para comprar, vender o mantener valores y/o instrumentos de la entidad clasificada”
------------------Cifras en MM de S/. al 31.12.2012-------------------ROE: 9.63%
Activos: 2,146.2
Patrimonio: 1,085.7
ROA: 4.81%
Pasivos:1,060.5
Resultado:
99.4

Historia: Entidad → A (27.03.07). Bonos Subordinados – Primer
Programa → AA.pe (25.05.11).

La información financiera utilizada en este informe está basada en los estados financieros individuales auditados de El Pacífico – Peruano Suiza
Compañía de Seguros y Reaseguros S.A. al 31 de diciembre de 2009, 2010, 2011 y 2012. Asimismo, se utilizó información financieraadicional
proporcionada por la Entidad. Las categorías otorgadas a las entidades financieras y de seguros se asignan según lo estipulado por la Res. SBS Nº
18400-2010/Art.17.

Fundamento: Luego del análisis correspondiente, el
Comité de Clasificación de Equilibrium dictaminó mantener la categoría A como Entidad a El Pacífico – Peruano Suiza Compañía de Seguros y Reaseguros (en adelante
PPS)así como la categoría AA.pe a los Bonos Subordinados.
La clasificación asignada se fundamenta en la capacidad
de PPS para generar ingresos de forma sostenible a consecuencia de la diversificación de su cartera de productos,
a lo cual se suma el adecuado respaldo patrimonial materializado en aportes de capital y capitalización de utilidades que refuerzan los indicadores de solvencia de laCompañía. Se incluye en el análisis la integración vertical
que ha registrado en los últimos periodos producto de la
adquisición mayoritaria de Pacífico Vida, Pacífico EPS y
otras empresas especializadas en atención de la salud,
coadyuvando a una mayor presencia a nivel nacional y a
la generación de sinergias operativas. Asimismo, es de
mencionar que durante 2012, PPS adquirió la porciónmayoritaria de cinco empresas del mencionado rubro, de
las cuales dos están ubicadas en Trujillo, dos en Lima y
una en Piura. La clasificación actual también incorpora el
acceso a canales de distribución no tradicionales que le
confiere tanto el Grupo Credicorp como el Grupo Crédito, los cuales representan uno de los principales grupos
económicos del país.
No obstante lo anterior, limita contar conuna mayor
clasificación los altos indicadores de siniestralidad registrados a lo largo del 2012, resultando en una disminución
del margen técnico de la Compañía. Esto último, sumado
al incremento de los gastos operativos le otorga un índice
combinado superior al del sector.
Al cierre del 2012, la Compañía se ubica como el segundo actor más importante dentro del mercado asegurador,

Lanomenclatura “pe” refleja riesgos sólo comparables en el Perú.

con una participación de 25.83% en el sector donde se
desarrolla (Ramos Generales y Accidentes y Enfermedades). Dicha ubicación le otorga el nivel de primas alcanzado durante el ejercicio, las cuales se incrementaron de
un año a otro en 7.87%, medido a nivel de primas retenidas. Los ramos que más contribuyeron con la producción...