INVESTIGACION

HIPOTESIS DE EFICIENCIA DEL MERCADO
En finanzas la hipótesis del mercado eficiente afirma que un mercado de valores es "informacionalmente eficiente" cuando la competencia entre los distintos participantes que intervienen en el mismo, conduce a una situación de equilibrio en la que el precio de mercado de un título constituye una buena estimación de su precio teórico o intrínseco. Expresadode otra forma, los precios de los títulos de crédito (como las acciones) que se negocian en un mercado financiero eficiente reflejan toda la información existente y se ajustan total y rápidamente a los nuevos datos que puedan surgir.
La hipótesis de mercado eficiente o EMH (efficient market hypothesis) fue elaborada básicamente para explicar la manera en que reaccionan los precios de mercado delas compañías cotizadoras a la revelación de datos financieros; y que dichos valores de mercado son un reflejo preciso y exacto de toda la información disponible tanto del pasado como del futuro.
La hipótesis sostiene lo siguiente:
1) Que las acciones siempre están en equilibrio
2) Que es imposible que un inversionista “domine el mercado” en forma permanente.
Los investigadores han hechoderivaciones de esta hipótesis.
Las derivaciones se hicieron en tres categorías en base a la cantidad y calidad de la información: información histórica; información histórica más la información hecha pública; información histórica, pública más la información privilegiada o privada.
Explicación de las derivaciones:
Forma débil: indican que los precios actuales del mercado reflejan lainformación de los movimientos históricos de los precios y por consiguiente no se puede predecir los cambios futuros en los precios, ya que los cambios futuros son muy independiente de los anteriores.
Forma semifuerte: incluyendo la información de la forma anterior, a ésta modalidad se le agrega toda la información que esté disponible al público en general, y que en su conjunto se ven reflejadas enlos precios de mercado actuales. Aquí se toma en cuenta a la rapidez en que sale la información y la rapidez en que se ajustan los precios para la salida de dicha información, esto ocasiona que nadie pueda tener ventajas o rendimientos inesperados pues cuando alguien quiera efectuar algún movimiento de compra o venta de acciones, ya el precio de la acción incluirá el efecto que haya tenido lainformación pública. El riesgo principal es que haya personas que se aprovechen de la información antes de ser del dominio público para que ellos si puedan obtener rendimientos.
Forma fuerte: ésta indica que los precios actuales del mercado reflejan toda la información ya sea histórica, pública o confidencial. O sea que ni siquiera alguien teniendo información privilegiada podría obtenerganancias extraordinarias por los cambios en los precios de las acciones.





BONOS CONVERTIBLES
Un bono convertible es un bono (un producto de renta fija) que puede convertirse en acciones (un producto de renta variable).
Un bono convertible es un bono aparentemente recompensado. La compensación consiste en una opción que acompaña al bono, y le permite a su titular convertirlo. Bajodeterminadas condiciones, en acciones de la compañía que emitió el bono.
La opción de conversión puede ser extremadamente rentable. Pero un bono convertible debe pagarse, generalmente el pago se refleja en que el cupón ofrecido en el bono convertible es más bajo que el cupón ofrecido en un idéntico que no esté recompensado con la convertibilidad.
Por ejemplo:
Los títulos convertibles normalmente sepueden vender con tasas de interés más bajas que los no convertibles.
Los títulos convertibles se pueden vender con menos cláusulas restrictivas que los no convertibles.
Los títulos convertibles se pueden utilizar para recaudar fondos baratos temporalmente.

Los bonos convertibles tiene la siguiente información adicional relacionada con la opción de conversión:
Acciones de conversión:...