Investigacion

Grupo Modelo, S.A. de C.V. y Subsidiarias Grupo Modelo Incrementa Utilidad de Operación en 7.9%.
Las Ventas registran un crecimiento de 1.9% El Margen bruto se expande 240 puntos base, alcanza 56.0%.

México, D.F., a 22 de abril de 2003. Grupo Modelo, presentó sus resultados del primer trimestre de 2003, en ellos destaca que la utilidad de operación registró un sólido crecimiento de 7.9%, loque contribuyó al margen
operativo de 26.3%, cifra 1.4 puntos porcentuales mayor a la del mismo período del año anterior. Sus ventas en el primer trimestre registraron un crecimiento de 1.9% en comparación al mismo periodo del año anterior, al alcanzar 8,733 millones de pesos. Este resultado está influenciado por el aumento de 7.2% en las ventas de exportación, en las cuales el desliz del tipo decambio continúa apoyando los ingresos del Grupo. Durante el primer trimestre de 2003, el volumen total de cerveza cayó 1.5% respecto al mismo periodo del año anterior. Esta cifra es el resultado de un crecimiento de 1.2% en el volumen nacional y de una caída de 7.8% en el volumen de exportación, estas últimas representaron 28.0% del volumen total. La caída en el mercado de exportación se debe auna difícil base de comparación, dado que en el mismo periodo del año anterior se incrementaron los precios para el mercado norteamericano, lo que motivó la acumulación de inventarios en la cadena de distribución de los productos Modelo en Estados Unidos. Es importante mencionar que en el primer trimestre las ventas a consumidor final en ese país, han presentado un desempaño favorable dentro de lacategoría de cervezas importadas. El costo de ventas disminuyó 3.4%, favoreciendo la expansión 240 puntos base en el margen bruto. De esta forma el margen bruto se ubicó en 56.0%. Esto se logró mediante eficiencias en los costos de producción, debido a la compra oportuna y anticipada de algunas materias primas y a las mejoras operativas, mismas que estuvieron apoyadas por una mayor proporción delas ventas en vidrio retornable, dada la disminución en las exportaciones. Los gastos de operación registraron un incremento de 5.2%, derivado principalmente de gastos en material publicitario para los puntos de venta. La depreciación y amortización alcanzó 456 millones de pesos, lo que representó el 5.2% de las ventas netas, porcentaje similar al registrado en el 2002. El EBITDA (Utilidad deOperación + Depreciación – Participación en los resultados de asociadas) se ubicó en 2,674 millones de pesos, cifra 6.4% mayor a la registrada en el mismo periodo del año anterior. El costo integral de financiamiento, favorable para Grupo Modelo, se ubicó en 102.2 millones de pesos, lo que representó un incremento de 726.5%. Esto se debe principalmente a las mayores tasas de interés reales observadasdurante el periodo.

Grupo Modelo y Subsidiarias Abril 22, 2003

Resultados al 31 de marzo de 2003 Página 2

La tasa efectiva de impuestos se ubicó en 46.8%, comparado con el 36.3% del año anterior, el cambio se debe principalmente a los impuestos diferidos, ya que en el 2002 se vieron favorecidos por la disminución en la tasa de impuestos. En el primer trimestre de 2003 Grupo Modelo realizóinversiones por 595 millones de pesos, a través de recursos propios, destinadas a las distintas áreas de la organización: Compañía Cervecera del Trópico, 40.4%; Cervecerías y Otras Fábricas, 36.9%; Ventas, 22.7%. A la fecha, Grupo Modelo cuenta con efectivo e inversiones temporales que representan el 17.6% del activo total, el cual ascendió a 59,677.3 millones de pesos, lo que representó uncrecimiento en los últimos doce meses de 4.8%. Por otro lado, la solidez financiera de la Compañía se ha mantenido a través de una estructura de capital sin deuda a largo plazo y con pasivos operacionales a corto plazo por 3,847.1 millones de pesos. El capital contable ascendió a 48,813.5 millones de pesos, representando un crecimiento de 7.2% con respecto a 2002. El día 21 de abril del 2003, en la...