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CRISIS FINANCIERAS INTERNACIONALES, PRESTAMISTAS DE ÚLTIMA INSTANCIA Y NUEVA ARQUITECTURA FINANCIERA INTERNACIONAL


A lo largo de los últimos años hemos venido observando como el sistemafinanciero internacional ha sido victima de una sucesión de crisis financieras, de liquidez o de solvencia, siendo difícil distinguir cuando se trata de una u otra.
La intensidad de una crisis de liquidezinternacional aumenta con la rigidez del sistema cambiario y con debilidades en el sistema bancario interno, las cuentas fiscales y el sistema político, lo anterior impide la adopción de políticasmacroeconómicas y estructurales de emergencia.
Especial interés tienen las crisis que se originan por problemas de liquidez, es decir, que ocurren cuando se podría ser solvente y evitar la crisis si setuvieran acceso a financiamiento. Una forma de mitigar las crisis es implementar sistemas que proporcionen fondos en casos especiales. Finalmente, cuando la entidad encargada de este procedimientotiene suficientes recursos, se le denomina Prestamista de Ultima Instancia (PUI).
A nivel local existe la posibilidad de que el PUI tenga la posibilidad de cobrar impuestos y emitir dinero. Estoimplica que las limitaciones de recursos pueden ser muy diferentes a nivel local y global.
Sin embargo, existen algunas imperfecciones que son compartidas entre un sistema local y global, por ejemplo:1. La información asimétrica que existe entre deudores y acreedores,
2. La existencia de la responsabilidad limitada o de restricciones al establecimiento de garantías,
3. La implementación depolíticas por parte del deudor que pueden ser inadecuadas, inciertas o inconsistentes,


4. El riesgo de contagio entre distintas unidades financieras; y
5. Los problemas de riesgo moral que generala presencia de un PUI

Para analizar las propuestas a los problemas mencionados anteriormente, éstas se deben reunir en tres dimensiones:
1. Las propuestas orientadas a una mejor prevención de...