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Latin America

Colombia: Grado de Inversión y Sistema Financiero

1

Latin America

La liquidez Global ha sido un Elemento Clave detrás de la
Apreciación de las Monedas de Economías Emergentes
14.0

US Trill.

12.0
10.0
8.0
6.0
4.0
2.0

Liquidez Global

Tendencia

Sep-11

Sep-10

Sep-09

Sep-08

Sep-07

Sep-06

Sep-05

Sep-04

Sep-03

0.0

3.0

USTrill.

2.5
2.0
1.5
1.0
0.5

Source: Bloomberg y Citi Investment Research and Analysis

Base Monetaria de EEUU

Sep-11

Sep-10

Sep-09

Sep-08

Sep-07

Sep-06

Sep-05

Sep-04

Sep-03

0.0

2

Latin America

Colombia

Flujos de IED han apoyado a la apreciación del COP
14,000

Flujos de IED
USD Million

12,000



Las entradas de dólares derivados dela inversión en el extranjero han sido
un factor importante para el
fortalecimiento USD / COP.

10,000
8,000
6,000

4,000
2,000
0

Oil and Mining FDI

Other FDI

2010

2009

2008

2007

2006

2005

2004

2003

2002

2001

-2,000

2000

Hasta agosto, la IED se situó en
US$9.7 mil millones y la inversión de
cartera se situó en US$1.5 mil
millones. Elcrecimiento año a año de
flujos acumulados se situó en el 51%
y 104%, respectivamente. Datos
preliminares de la Balanza Cambiaria
a Septiembre 16, muestran US$743
millones adicionales de IED y
US$235 millones de salida en
inversión de portafolio.

1999



Portfolio Investment

Source: Banrep and Citi Investment Research and Analysis

USD/COP

3

3

Source: Bloomberg

LatinAmerica

Colombia

Apreciación: Con o Sin Grado de Inversión
S&P

Moody's

AAA
AA+
AA
AAA+

Aaa
Aa1
Aa2
Aa3
Chile (positive)

Chile (neutral)

Fitch
AAA
AA+
AA
AA-

A1

A+

A
A-

A2
A3

A
A-

BBB+

Baa1

BBB

BBB+

Baa2

BB+

BBB

Peru (positive);
Panama (neutral);
Costa Rica (neutral)
Colombia (neutral)

BBB-

Peru (positive);
Colombia(neutral)

Ba1

Brazil (positive);
Panama (neutral);
Colombia (neutral);
Uruguay (Neutral)

Brazil (positive);

Mexico (neutral)
Brazil (neutral)
Panama (neutral)

Baa3

Mexico (neutral);
Peru (neutral)

BBB-

Mexico (neutral)

Chile (neutral)

Uruguay (neutral);

BB+

Costa Rica (neutral);
Uruguay (neutral)

Sources: Standard and Poors, Moody 's, Fitch.
4

4Source: Bloomberg

Latin America

Flujos de IED y de Inversión en Portafolio

Aug-11

DevYoY
Source: Balanza Cambiaria, Banco de la República y Citi Investment Research and Analysis

100
80
60
40
20
0
-20
-40

Aug-11

Aug-10

Aug-09

Aug-08

Aug-07

Aug-06

Aug-05

Aug-04

Aug-03

Aug-02

40
30
20
10
0
-10
-20
-30

Aug-01

Devaluación Anual yFlujos de inversión Directa en
Colombia
%
%

Aug-00

Aug-10

Aug-09

Aug-08

Aug-07

Port12M

Las variaciones anuales en la
tasa de cambio tienden a
estar correlacionados con el
nivel de la inversión de
portafolio, pero con los
cambios porcentuales
anuales de la IED.

Aug-99

DevYoY

Aug-06

Aug-05

Aug-04

Aug-03

Aug-02

Aug-01

Aug-00

Aug-99

40
3020
10
0
-10
-20
-30

Devaluación Anual y Flujos de inversión de Portafolio en
Colombia
USD Mill.
4,000
%
3,000
2,000
1,000
0
-1,000
-2,000

FDI12MChange (RHA)
5

Latin America

Endeudamiento y Cobertura

12,000
10,000
8,000
6,000
4,000
2,000
-

Aug-11

Aug-10

Aug-09

Aug-08

Aug-07

Aug-06

Aug-05

US Mill.

Aug-04

Aug-03

Aug-01

Aug-02US Mill.

30,000
25,000
20,000
15,000
10,000
5,000
-

Nocional de Coberturas hasta 180 días
Endeudamiento Externo Total de CP (RHA)
Source:Banco de la República y Citi Investment Research and Analysis

6

Latin America

Riesgo y nuevas medidas cambiarias

BRL BGN Curncy
CLP BGN Curncy
Source: Balanza Cambiaria, Banco de la República

Sep-11

Aug-11

Jul-11

Jun-11...