jerarquía de la iglesia catolica

UNIVERSIDAD CATOLICA DEL ESTE (UCADE)
ECO-102
Economía II
Septiembre-Diciembre 2013

Prof.: Javier Gonzalez J.
Jgjimenez.javier@gmail.com

Tema IV: EL AHORRO, LA INVERSIÓN Y EL
SISTEMA FINANCIERO
Las instituciones financieras.
El ahorro y la inversión.
El ahorro y la inversión en la contabilidad nacional.

El mercado de fondos prestables.
El presupuesto del Estado y el déficitpúblico: Sus efectos.

I) Las instituciones financieras.



El sistema financiero está formado por las instituciones de una
economía que ayudan a coordinar los ahorros de unas personas con
la inversión de otras.



Por tanto, el sistema financiero transfiere recursos desde los
ahorradores (personas que gastan menos que ganan) a los
prestatarios (personas que gastan más de lo queganan).
- Ahorradores: ofrecen su dinero con la esperanza de recuperarlo
con intereses más adelante.

- Prestatarios: demandan dinero sabiendo que tendrán que
devolverlo con intereses más adelante.



La transferencia de fondos desde ahorradores a prestatarios
puede hacerse :
a) De forma directa: en los mercados financieros.
b) De forma indirecta: a través de los intermediariosfinancieros.



Mercados financieros e intermediarios financieros
componen lo que llamamos las instituciones financieras
en una economía. Veámoslas...

LAS INSTITUCIONES FINANCIERAS:
a)

Mercados financieros:

a.1 El mercado de bonos.
a.2 El mercado accionario.
b)

Intermediarios financieros:

b.1 Los bancos
b.2 Los fondos de inversión.

a) Los mercados financieros: institucionesfinancieras a través de las cuales los
ahorradores pueden facilitar fondos directamente a los prestatarios.
a.1 Mercado de bonos. Las empresas pueden optar por financiarse vendiendo
bonos. Un bono (u obligación) es un certificado de deuda que
especifica
las
obligaciones del prestatario para con el propietario del bono
(o bonista). Entre estas
obligaciones está el pago de unos interesesperiódicos hasta la fecha de vencimiento del
bono, en que, además, se abonará el principal (cantidad prestada).
Características de un bono:
- Duración del bono: tiempo que transcurre hasta que vence; existen
también en perpetuidad
- Riesgo de impago: probabilidad de que el prestatario no pague los
intereses o el principal; existen los bonos basura
- Tratamiento fiscal: la forma en que lalegislación tributaria trata los
intereses que el bono genera. Existen también bonos municipales
El tipo de interés pagado tendrá que ser tanto mayor cuanto mayor sea la duración del
bono, cuanto mayor sea el riesgo de impago y cuanto mayor sea el gravamen que recae
sobre los intereses que genera.

El mercado accionario: las empresas pueden optar también por financiarse
vendiendo acciones. Lasacciones son participaciones en la propiedad de la
empresa y, por tanto, dan derecho a recibir parte de los beneficios que en la
empresa se generan. (The New York Stock Exchange)
Algunos índices accionarios son Dow Jones Industrial Average , Standard &
Poor´s 500 Index, otros.
Notar diferencias con el bono:
- el propietario de acciones de una empresa posee parte de la empresa; no así
elpropietario de un bono (que será un acreedor de la empresa); el primero es
financiamiento de capital, el segundo financiamiento de deuda.

- las acciones, normalmente, conllevan mayor riesgo pero también mayor
rentabilidad;
- los precios de las acciones son determinados por su oferta y su demanda en
el mercado.

b) Los intermediarios financieros: instituciones financieras a través de
lascuales los ahorradores pueden facilitar fondos indirectamente a los prestatarios.

b.1 Los bancos: aceptan depósitos de las personas que quieren ahorrar y los
utilizan para conceder préstamos a otras personas.
Pagan intereses a los
depositantes y cobran intereses a los
prestatarios.
 Tasa activa-Tasa pasiva=margen
b.2

Los

fondos

de

inversión:

una institución que vende...