Jesus

IMPUESTO DEL PROYECTO DE INVERSION.
Lo más importante del presupuesto de capital es estimar los flujos de efectivo futuros para un proyecto. Los resultados finales que se obtengan de nuestro análisis no son más que mejores que la exactitud de nuestros estimados de flujo de efectivo. Debido a que el efectivo, no la utilidad, es fundamentalmente para todas las decisiones de la empresa, losbeneficios que se esperan de un proyecto se expresan en términos de flujo de efectivo en lugar de utilidad.
Los flujos de efectivo deben determinarse sobre una base después de los impuestos. El desembolso inicia de la inversión, así como la tasa de descuento apropiada, se expresarán en términos posteriores a los impuestos. Por lo tanto, todos los flujos proyectados necesitan ser establecidos sobre unabase equivalente, posterior a los impuestos.
La información se tiene que presentar sobre una base incremental, de mano de que se analice solo la diferencia entre los flujos de efectivo de la empresa con y sin el proyecto. La clave es analizar la situación con y sin la nueva inversión, solo importan los flujos de efectivo incrementales.
En este aspecto se deben ignorar los costos hundidos que sondesembolsos pasados irrecuperables que, puesto que no pueden ser recuperados, no deben afectar las acciones actuales o las decisiones futuras. El costo de oportunidad tiene que ser incluido en la evaluación del proyecto ya que se pierde al no tomar la siguiente y mejor alternativa de inversión.
CARACTERISTICAS BASICAS DE LOS FLUJOS RELEVANTES DEL PROYECTO.
• Flujos de efectivo (no utilidadcontable)
• Flujos de operaciones (no de financiamiento)
• Flujos después de impuestos
• Flujos incrementales
Al estimar los flujos de efectivo debe tomarse en cuenta la inflación prevista.
PRINCIPIOS BASICOS QUE DEBEN SER TOMADOS EN CUENTA AL ESTIMAR LOS FLUJOS DE EFECTIVO DE OPERACIONES Y DESPUES DE IMPUESTO.
• Ignorar los costos hundidos.
• Incluir los costos de oportunidad.
• Incluirlos cambios en el capital de trabajo efectuados por el proyecto libre de cambios espontáneos en los pasivos circulantes.
• Incluir los efectos de la inflación.
Dado que el efectivo, y no la utilidad contable, es primordial para todas las decisiones de la empresa, expresamos los beneficios que esperamos recibir de un proyecto en términos de flujo de efectivo en vez de flujo de utilidad.
Losflujos de efectivo deben medidos sobre una base incremental, después de impuestos. Además, nuestro interés está en los flujos de operaciones no en los de financiamiento.
La depreciación fiscal bajo el sistema de recuperación de costos acelerado modificado (Ley de Reforma Fiscal de 1986). Tiene un efecto significativo sobre el tamaño y patrón de los flujos de efectivo. Algo que también afecta eltamaño y patrón de los flujos de efectivo es la presencia de valor de salvamento y los cambios efectuados por el proyecto en los requerimientos de capital de trabajo.
El útil clasificar los flujos de efectivo del proyecto en tres categorías basadas en la medida de tiempo:
• El flujo de salida de efectivo inicial.
• Flujos netos de efectivo incrementales provisionales.
• El flujo neto deefectivo incremental del año final.

Información general
Este curso en línea está diseñado para ayudar al usuario a comprender los elementos básicos del presupuesto de un proyecto. El curso está dirigido a aquéllos que ya tienen conocimientos generales sobre la elaboración de una propuesta. (Para quienes recién se inician, es recomendable realizar primero el "Curso breve para escribir propuestas".)Al finalizar este curso, usted conocerá:
• cuáles son los componentes básicos del presupuesto para un proyecto;
• cuáles son los diversos documentos financieros que suelen requerirse para elaborar una propuesta;
• cómo incorporar los costos indirectos y las prestaciones complementarias en el presupuesto.
• cómo acceder a recursos en Internet que ofrecen modelos de presupuesto para diversos...