jhjjh

Actividades - Unidad IV: El Dinero y el Sistema Financiero

UADE | Macroeconomía

Autor: Lic. Pablo Palladino

Actividad N°1: Sector monetario.
En una economía no integrada al mercado internacional, los depósitos de los agentes económicos en caja de ahorro son de $200
MM, en cuenta corriente de $250 MM y a plazo de $750 MM. El nivel de efectivo es de $400 MM. Completando la cartera deactivos, se sabe que los agentes económicos poseen títulos públicos por $300 MM. El BCRA ha optado por la fijación de un encaje
legal unificado, cuya tasa es del 18%. Por su parte, los bancos comerciales no mantienen reservas voluntarias.
Determine:
a. Los agregados monetarios M1, M2, M3. Desagregue M3, indicando el nivel de efectivo, el nivel de reservas, la base monetaria
y el nivel depréstamos otorgados. ¿Cuál es el coeficiente de preferencia por la liquidez en relación a los depósitos?
b. Explique detalladamente de qué depende la relación reservas/depósitos que mantienen los bancos comerciales.
Respuestas Actividad N° 1.
a. M1 considera el dinero en efectivo y los depósitos en cuenta corriente por lo que asciende a $650 MM; M2 incorpora los
depósitos en caja de ahorro alcanzandolos $850 MM y M3 adiciona los depósitos a plazo arribando a un valor de $1.600 MM.
El efectivo y las reservas alcanzan $400 MM y $216 MM respectivamente, siendo la BM (compuesta por ellos) de $616 MM. El
nivel de préstamos otorgados es la diferencia entre la masa monetaria M3 y la Base Monetaria, atento que al estar constituida
ésta última por efectivo en poder del público y reservas es laporción no prestable del stock de dinero. Dicho nivel se halla en los
$984 MM. La relación efectivo/depósitos es del 33,33%.
b. Los bancos comerciales mantienen reservas en función de las siguientes variables:





Tasa de interés activa (iA). Aquí existe una relación negativa. Cuanto mas elevada sea la tasa activa, menor será el nivel
de reservas puesto que dicha variable es la fuente deingresos del banco en función a los préstamos otorgados.
Tasa de interés interbancaria (iL) y de redescuentos (iR). Aquí existe una relación positiva. Cuanto más caro le resulte
financiarse a la entidad ante posibles situaciones de iliquidez frente al público, más altas serán las reservas que querrá
mantener.
Nivel de incertidumbre (σ). Aquí también existe una relación positiva. A mayorincertidumbre en la economía, mayores
serán las reservas que mantendrán los bancos para preveer posibles situaciones de iliquidez.
Actividad N° 2: Instrumentos de política monetaria.

Con los datos de la actividad anterior, analice los siguientes supuestos, teniendo en cuenta que las alternativas son mutuamente
excluyentes, es decir se analizan por separado respecto de la situación inicial.
A. Siel BCRA decidiera rescatar títulos públicos por $150 MM.
¿Qué se modifica inicialmente? ¿Por qué monto? ¿Por qué la oferta monetaria (M3), varía en un monto diferente a $150 MM?
Justifique su respuesta mediante el uso de un método que permita conocer como se desarrolla el proceso de creación secundaria
de dinero. Halle el valor del multiplicador monetario y explique económicamente susignificado. Explique el impacto de esta
política en términos de masa monetaria y nivel de préstamos otorgados. ¿Podría anticipar que ocurriría con la tasa de interés
ante la aplicación de esta medida ceteris paribus? Justifique económicamente su respuesta.
B. Atento el contexto de incertidumbre que se vive en el sector financiero, el BCRA decide incrementar el encaje unificado fijando
el mismo en un25%.
¿Qué se modifica en primera instancia? ¿En qué monto cambiará la masa monetaria? Justifique económicamente su respuesta,
explicando el impacto de esta política en términos de masa monetaria y nivel de préstamos otorgados. ¿Podría anticipar que
ocurriría con la tasa de interés ante la aplicación de esta medida ceteris paribus? Justifique económicamente su respuesta.

1/6

Actividades...