Jiol
Páginas: 5 (1184 palabras)
Publicado: 14 de julio de 2012
7.-) Estructura de capital óptima:
Es aquella que produce un equilibrio entre el riesgo del negocio de la empresa y el rendimiento de monto total que se maximice el precio de las acciones.
La forma para determinar la estructura óptima de Capital es aquella que maximiza el precio de las acciones de la empresa vinculando con el costo de capital que por ende tiene que serminimizado:
. Lista de verificación para las decisiones de la estructura de capital:
- Estabilidad de ventas.
- Estructura de los activos.
- Apalancamiento operativo.
- Tasa de crecimiento.
- Rentabilidad.
- Impuestos.
- Actitudes de la administración.
- Condiciones de mercado.
- Condición interna de la empresa.
8.-) Funciones DeLos Costos:
- Costos de deudas permanece bajo debido al escudo impositivo, pero crece paulatinamente conforme se incrementa el apalancamiento para compensar a los prestamistas por el aumento de riesgo.
- Costo de capital accionario es la tasa de rendimiento equilibrada que requieren quienes invierten en ellas el cual recibe un dividendo accionario y no recibe algo de valor,después que se paga el dividendo.
- Capital de promedio ponderado, maximizar el costo de capital ponderado el cual permite a las administración de poder realizar una mayor cantidad de proyectos rentables, con el incremento aun más el valor real de la empresa.
- Los costos relacionados con quiebra, especialmente las tasas de intereses más altas sobre las nuevas deudas, adquieren cada vezmayor, es igual al costo de las deudas después de impuestos multiplicados por su proporción en la estructura de capital optima mas el costo de las acciones preferentes después de impuestos multiplicados por su proporción en la misma estructura importancia y reducen los beneficios fiscales de las deudas a una tasa creciente.
9.-) Comparación De Estructura De Capital Alternativas:
Sepresentan tres (3) posibles alternativas de financiamiento:
- Acciones comunes
- Deudas
- Acciones preferentes
La comparación se observa en el siguiente estado de resultados.
La empresa xxx, C.A
Estado De Resultados
Del xx/xx/xxx al xx/xx/xxx
| |ACCION COMUN |DEUDA|ACCION |
|Ingreso por venta |30.400,000 |30.400,000 |30.400,000 |
|Costo de venta |(15.000,000) |(15.000,000) |(15.000,000) |
|Utilidad bruta |15.400,000 |15.400,000|15.400,000 |
|-gasto opera. |(10.000,000) |(10.000,000) |(10.000,000) |
|Utilidad antes int e imp. |5.400,000 |5.400,000 |5.400,000 |
|intereses |-|(1.200,000) |-- |
|Utilidad antes de impuesto |5.400,000 |4.200,000 |5.400,000 |
|impuesto sobre la renta |(2.160,000) |(1.680,000) |(2.160,000) |
|Utilidad después impuesto |3.240,000|2.520,000 |3.240,000 |
|-división por acción preferente |-- |-- |(1.100,000) |
|Útil disp.Acciones comunes. |3.240,000 |2.520,000 |2.140,000 |
|Núm. acción COM pen |600,000...
Es aquella que produce un equilibrio entre el riesgo del negocio de la empresa y el rendimiento de monto total que se maximice el precio de las acciones.
La forma para determinar la estructura óptima de Capital es aquella que maximiza el precio de las acciones de la empresa vinculando con el costo de capital que por ende tiene que serminimizado:
. Lista de verificación para las decisiones de la estructura de capital:
- Estabilidad de ventas.
- Estructura de los activos.
- Apalancamiento operativo.
- Tasa de crecimiento.
- Rentabilidad.
- Impuestos.
- Actitudes de la administración.
- Condiciones de mercado.
- Condición interna de la empresa.
8.-) Funciones DeLos Costos:
- Costos de deudas permanece bajo debido al escudo impositivo, pero crece paulatinamente conforme se incrementa el apalancamiento para compensar a los prestamistas por el aumento de riesgo.
- Costo de capital accionario es la tasa de rendimiento equilibrada que requieren quienes invierten en ellas el cual recibe un dividendo accionario y no recibe algo de valor,después que se paga el dividendo.
- Capital de promedio ponderado, maximizar el costo de capital ponderado el cual permite a las administración de poder realizar una mayor cantidad de proyectos rentables, con el incremento aun más el valor real de la empresa.
- Los costos relacionados con quiebra, especialmente las tasas de intereses más altas sobre las nuevas deudas, adquieren cada vezmayor, es igual al costo de las deudas después de impuestos multiplicados por su proporción en la estructura de capital optima mas el costo de las acciones preferentes después de impuestos multiplicados por su proporción en la misma estructura importancia y reducen los beneficios fiscales de las deudas a una tasa creciente.
9.-) Comparación De Estructura De Capital Alternativas:
Sepresentan tres (3) posibles alternativas de financiamiento:
- Acciones comunes
- Deudas
- Acciones preferentes
La comparación se observa en el siguiente estado de resultados.
La empresa xxx, C.A
Estado De Resultados
Del xx/xx/xxx al xx/xx/xxx
| |ACCION COMUN |DEUDA|ACCION |
|Ingreso por venta |30.400,000 |30.400,000 |30.400,000 |
|Costo de venta |(15.000,000) |(15.000,000) |(15.000,000) |
|Utilidad bruta |15.400,000 |15.400,000|15.400,000 |
|-gasto opera. |(10.000,000) |(10.000,000) |(10.000,000) |
|Utilidad antes int e imp. |5.400,000 |5.400,000 |5.400,000 |
|intereses |-|(1.200,000) |-- |
|Utilidad antes de impuesto |5.400,000 |4.200,000 |5.400,000 |
|impuesto sobre la renta |(2.160,000) |(1.680,000) |(2.160,000) |
|Utilidad después impuesto |3.240,000|2.520,000 |3.240,000 |
|-división por acción preferente |-- |-- |(1.100,000) |
|Útil disp.Acciones comunes. |3.240,000 |2.520,000 |2.140,000 |
|Núm. acción COM pen |600,000...
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