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Alexis Meneses Arévaloalexismeneses@dalcame.com 
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EL CASO ENRON Y LOS EXCESOS DE LA DESREGULACIÓN FINANCIERA
Enron nació en 1985 y la historia de poder y ambición de los tres mosqueterosdeEnron, Jeffrey Skilling, Kenneth Lay y Andrew Fastow (los chicos más listos de lasala), estando está muy ligada al Estado de Texas. Parte de su control delmercado se basó en las generosas donaciones al mundo político, por más de 6millones de dólares. El gobierno de George W.Bush supo compensar los favoresde Kenneth Lay, al tenerlo como asesor energético, aunque Lay había hechoesfuerzos para serMinistro. Sin embargo, Enron gozó de contados privilegioscomo el lanzamiento, a fines de 1999, de Enron Online, un sistema detransacciones globales en internet que permitía realizar transacciones en línea, yen todo el mundo.En solo dos años, la plataforma de comercio electrónico de Enron llegó a realizar 6.000 transacciones diarias por un valor de 2.500 millones de dólares. Estoestimuló en JeffSkilling la idea de la contabilidad creativa y en Andrew Fastow eldesarrollo de empresas mágicas para ocultar, en principio, las gananciasfraudulentas generadas por la manipulación de precios que conseguían por la víadel Valor Futuro Hipotético (VFH).En la Figura 1 se ve la línea del tiempo de Enron tomada de The Big Picture,donde se puede comprobar la trayectoria plana de la empresa hasta 1999, el añoenque Enron se sumó a la irracionalidad de las grandes burbujas financierasapelando a la manipulación de los precios en prácticas delictivas demostrando quelos precios de mercado también pueden estar cargados a la subjetividad.El caso Enron nos ayuda a comprender la cadena de fraudes que corroe elsistema hasta que este colapsa. La quiebra de Enron dejó a 20.000 personas sintrabajo, y con 2.000millones de dólares en pérdidas de pensiones y jubilacionesno pagadas
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 http://www.elblogsalmon.com/mercados-financieros/el-caso-enron-y-los-excesos-de-la-desregulacion-financiera 


Caso III, Análisis de caso (ENRON)
Alexis Meneses Arévaloalexismeneses@dalcame.com 
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Una empresa que tuviera prospectos desfavorables estará interesa en vender acciones, porque estosignificaría traer a la empresa nuevos inversionistaspara compartir las perdidas.En conclusión: las empresas que tienen prospectos extremadamente brillantesprefieren no financiarse a través de nuevas ofertas de acciones, mientras que lasempresas que tienen prospectos deficientes prefieren financiarse con capitalcontable externo.Por lo tanto el anuncio de una oferta de acciones hecho por Enron, unaempresamadura que parece tener alternativas de financiamiento se toma como una señal
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 en el sentido de que los prospectos de la empresa, tal como los conciben susadministradores, no son muy brillantes. Esto a su vez indica que cuando Enron,anuncia una nueva oferta de acciones, el precio de sus acciones deberíadisminuir.
8.5 FINANCIACIÓN
Hay que tener en cuenta que la capitalización de mercadoes un mercado deestimación del valor de una empresa, basado en las perspectivas del futuroeconómico y de las condiciones monetarias. Los precios de las acciones tambiénpueden cambiar por la especulación acerca de los cambios en las expectativas delos beneficios o acerca de las fusiones y adquisiciones.La capitalización está sujeta a una fluctuación constante, dado que depende delprecio decotización, que puede variar dependiendo de las operaciones que realizala empresa. Otro factor es la autorización por parte de la junta directiva de laempresa de más acciones para ser cotizadas en la bolsa o también que lacompañía disponga de bonos convertibles que se conviertan en accionescomunes; de ese modo, se diluye el precio de la acción y por tanto varía lacapitalización bursátil. Este fue el caso...