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CAPÍTULO III
ANÁLISIS DE INVERSIONES GANADERAS

1. Concepto de inversión.
Según Pierre Masse la inversión es el acto mediante el cual se cambia la posibilidad de
una satisfacción inmediata y cierta a la que se renuncia por una expectativa de que ocurra un suceso, del cual el bien invertido es el soporte, asumiendo el riesgo y la incertidumbre de que no se cumplan las previsiones de flujos.El análisis de inversiones dentro de la empresa se centra en las inversiones económicas;
es decir, en la adquisición de bienes que constituyan el capital productivo de la empresa.
La inversión realizada por la empresa queda reflejada patrimonialmente en el activo y
puede tratarse de una inversión en activo fijo o activo circulante.
Las reglas de la selección de inversiones incluyen loscriterios siguientes:
- A mayor riesgo se exigirá mayor rentabilidad a una inversión para decidir
emprenderla.
- A igualdad de riesgo estimado será preferida la inversión de mayor rentabilidad.
- A igualdad de rentabilidad
preferida
la inversión
menor riesgo estimado.
Tabla III.1.será
Criterios
de selección
decon
inversiones
según consideren o no el valor temporal del dinero.

Loscriterios de valoración de inversiones pueden dividirse en dos grandes grupos: los
No consideran el factor tiempo
Si consideran el factor tiempo
que tienen en cuenta la cronología de los pagos y cobros originados por el proyecto de
Valorotros
Actualque
Neto no
(VAN)
inversión (el Rendimiento
transcurso contable
del tiempo) y aquellos
tienen en cuenta esta
Rendimiento
medio
contable
Tasainterna
de
rentabilidad
(TIR)
circunstancia.
Plazo de recuperación (Payback)

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2. Criterios de análisis de inversiones independientes del
tiempo.
- Tasa de la rentabilidad simple.
Se define como el porcentaje que representa el beneficio neto actual sobre la inversión
total.
r=

Beneficio neto anual
Inversio´ n total

- Criterio de la tasa de rendimiento contable.
r=Beneficio neto anual
Inversio´n Media

Siendo la inversión media:
Inversión media = (Valor inicial de la inversión +Valor residual)/2
Supuesto un sistema de amortización lineal.
Al comparar dos proyectos se supone con este método que los beneficios permanecen
constantes en el tiempo, lo que se intenta corregir calculando un valor medio del Beneficio neto, como media aritmética de los beneficiosnetos de la vida del proyecto. Cuando
los beneficios previstos son constantes el beneficio medio coincide con el beneficio anual
estimado. Igualmente a la inversión total se le deducen las dotaciones a las amortizaciones, calculándose el rendimiento medio respecto del capital pendiente de amortización.
- Criterio de la tasa de rendimiento contable medio.
Es otra variación del criterio delrendimiento contable, ya que incorpora el horizonte temporal el proyecto. Se obtiene dividiendo el rendimiento contable entre el número de años
que dura la inversión.
- Plazo de recuperación (pay-back., pay-cash y pay-off).
Es el periodo temporal que se tarda en recuperar el desembolso originado por el proyecto de inversión. Es el resultado de dividir la inversión total por los beneficios anuales.En
el caso de que estos sean constantes es la inversa de la rentabilidad simple. A igualdad
de riesgo, las mejores inversiones serán aquéllas que presenten un plazo de recuperación menor.

En el caso de que los flujos de fondos sean constantes.
50

Plazo de recuperacio´ n =

C0
C

Si los flujos no son constantes, se determina el pay-back acumulando los sucesivos flujos
anuales hastaque su suma sea igual a la inversión. Este método no considera los flujos
existentes una vez cubierta la inversión inicial.
También se utilizan otros métodos, aunque en menor medida:

- Criterio del ratio coste-beneficio.

n

Σ Ct

r=

t=1

C0

- Flujo neto de caja total por unidad monetaria comprometida.
r=

Q 1 + Q 2 + ... + Q n Suma de Cobros
=
A 0 + A 1 + ... + Ak
Suma...