justicia penal

Sector Retail

Perspectivas Industria y Precios Objetivo

Cencosud
Falabella
Hites
Ripley

Resumen
En este reporte actualizamos los precios objetivos de Cencosud, Falabella,Hites y Ripley,
analizando las perspectivas del sector retail junto con los drivers de cada compañía.

24 de Mayo de 2013
Sector: Retail

Precios Objetivos

Analistas:

A continuación mostramos un resumende nuestros precios objetivo, los cuales han sido
calculados para fines de 2013.

M. Josefina Güell Z.
Josefina.guell@corpgroup.cl
T: +562 26603617

Cencosud Falabella

Hites

Ripley

Precio Objetivo Dic-2013

6.000

485

540

2.600

5.454

429

480

Retorno Precio

Vicente Meschi G.
Vicente.meschi@corpgroup.cl
T:+562 26603620

3.050

Precio Cierre

17,3%10,0%

13,2%

12,5%

1,2%

0,9%

3,0%

1,7%

18,5%

10,9%

16,2%

14,2%

Mantener

Mantener

Mantener

Mantener

Retorno Dividendos
Retorno total
Recomendación

Crecimiento PIB

Riesgo

Alto

Medio

Alto

Medio

Fuente: Reporte Compañías, CorpResearch

Perspectivas de la industria
Crecimiento del PIB
%
12

La industria del retail en Latinoaméricase caracteriza por tener una baja penetración en la
región, motivo por el cual hemos visto fuertes planes de expansión entre los diferentes
actores de la industria.

Chile
Colombia
Peru
Brazil
Mexic o

9

Lo anterior ha sido acompañado una buena salud económica en LATAM, con tasas de
crecimientos del PIB entre 6,3% y 0,9%, las cuales esperamos que continúen. Ya que
existe una altacorrelación entre el ingreso per cápita del país con el desarrollo de la
industria Retail. Es por eso que se puede observar en la región un mayor desarrollo del
Retail en Chile, México y Brasil que en Argentina Perú y Colombia. De todas formas
esperamos que la brecha existente se reduzca a medida que los países converjan a un
PIB per cápita similar.

6

3

0

A continuación presentamosun análisis de las principales tendencias de la industria de
Retail en Latinoamerica.

-3

Fuente: FMI, CorpResearch

2013

2012

2011

2010

2009

2008

2007

2006

2005

2004

2003

2002

2001

2000

-6

La industria del retail durante 2012 alcanzó ingresos por USD 321.495 millones, de los
cuales un 76,32% proviene de Supermercados, un 21% de Tiendas porDepartamento y
sólo un 2,68% de Mejoramiento del Hogar.
La industria del retail en Latam aún no se encuentra muy desarrollada. Podemos observar

Retail – Análisis Sectorial. –M. Josefina Güell – 24 de Mayo de 2013
“El propósito de este documento es sólo informativo y, por consiguiente, no puede entenderse, bajo ninguna circunstancia, que CorpResearch S.A. asuma responsabilidad
alguna enrelación a cualquier tipo de operación que un inversionista realice o pretenda realizar respecto de los instrumentos o valores de que se tratan, o en los mercados o
situaciones a que se refiere.”

que los Supermercados son el segmento con mayor consolidación en la industria,
generando mayores barreras de entrada para los posibles nuevos competidores.
Por otra parte, las Tiendas por Departamento sonun formato reciente en la mayoría de los
países de LATAM con excepción de Chile, Brasil y México, en los cuales ya se encuentran
más consolidados los principales actores. Por último podríamos decir que los precursores
en Latam del formato Mejoramiento del Hogar es Chile, ya que es el país donde se
encuentra más desarrollado el formato y son estas mismas cadenas las cuales se han idoexpandiendo a lo largo de la región. Lo que deja entrever un sector en pleno desarrollo, al
cual aún le queda espacio para seguir creciendo

Retail –Análisis Sectorial – M. Josefina Güell –24 de Mayo de 2013
“El propósito de este documento es sólo informativo y, por consiguiente, no puede entenderse, bajo ninguna circunstancia, que CorpResearch S.A. asuma responsabilidad
alguna en relación a...