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FINANZAS I
PRIMER CERTAMEN
Profesor
Ayudante

: Diego Canessa R
: Piera Robles

24 Mayo 2012
Tiempo: 90 Minutos

Nombre Alumno: __________________________________________________
Nota: Sea claro y preciso en las respuestas, ocupe solo el espacio asignado. Preferentemente utilice
letra de imprenta.
Preguntas 1

4, elegir solo tres.

1.- Nombre y explique brevemente, tres grandesdiferencias entre las normas contables PCGA-Chile y
las normas IFRS. (12 Ptos)
Respuesta
Según materia vista en clases, los nueve principales cambios en las normas IFRS, respecto de
normas contables PCGA-Chile, son:

las

1) MONEDA FUNCIONAL: La Contabilidad y los Estados Financieros deben calcularse con la Divisa que
mas impacto tenga en la naturaleza de sus negocios. Mientras que lasIFRS permiten cualquier moneda
de presentación, en Chile solo pueden ser Pesos o Dólares
2) CONSOLIDACIÓN: Se deben detallar todos los negocios externos, tales como, filiales o subsidiarias,
coligadas o asociadas, entidades de cometido especial, Joint Ventures.
3) ACTIVO FIJO: Las empresas pueden decidir entre: Costo histórico o retasación en forma recurrente
4) CORRECCIÓN MONETARIA: No existecorrección monetaria. Los Activos y Pasivos dejarán de reflejar
el efecto de la inflación.
5) ACTIVOS BIOLÓGICOS: Empresas que tengan activos biológicos, deberán medir el crecimiento de
estos activos a valores de mercado con impacto directo en el estado de resultados.
6) EXISTENCIAS (Inventarios): Valorización: Menor valor entre su costo y el valor neto realizable: Esto
es, costo deadquisición + costos de transformación + otros costos.
7) INSTRUMENTOS FINANCIEROS: Las empresa deben proveer toda la información necesaria para
evaluar correctamente la relevancia de los instrumentos financieros en la situación financiera y la
naturaleza y alcance de los riesgos.
8) RECONOCIMIENTO DE LOS INGRESOS: Reconocer oportunamente los ingresos operacionales y
contabilizar los ingresos en elEstado de Resultados solo cuando se consumen.
9) LEASING: Leasing Financiero (arriendo con opción de compra), se incorpora a los Estados
Financieros como si se tratara de un activo propio.

2.- Comente: El Gerente de Finanzas de la empresa Sansanitos Corp, gracias a su habilidad
negociadora, logró renegociar a mediados de año con los acreedores financieros la tasa de interés
promedio de ladeuda de la empresa, disminuyéndola significativamente. Con esta negociación el
Gerente asegura que con esto logró aumentar la rentabilidad de los dueños de la empresa, aunque a
costa de aumentar también el riesgo financiero, pero le solicita a Ud que analice lo que ocurre con la
rentabilidad del negocio. (12 Ptos)

Respuesta
La afirmación es parcialmente correcta.
Es efectivo que al disminuirla tasa de interés promedio de la deuda, disminuyen los gastos financieros
y si se mantienen las demás variables constantes, la rentabilidad del dueño (ROE), aumenta, ya que la
utilidad neta es mayor para un mismo patrimonio.
Sin embargo el Gerente está equivocado con respecto al riesgo financiero, ya que este no se ve
afectado por las variaciones de la tasa de interés de la deuda.
Respectode la rentabilidad del negocio esta tampoco se ve afectada, ya que no depende del pago de
intereses ni cómo se financie la empresa.

3.- Ejercicio: Un inversionista compró el día de hoy acciones de la conocida empresa de generación de
electricidad, Endesa, al precio de cierre del día.
En un horizonte de evaluación de 4 años, se proyecta que Endesa otorgará dividendos para los años
2013, 2014y 2015 iguales a los dividendos otorgados los años 2010, 2011 y 2012 respectivamente,
mientras que se espera que el dividendo proyectado para el año 2016 sea un 10% mayor que el del año
2015.
Si los datos de Endesa en la Bolsa de Comercio son los siguientes, este inversionista le pide a Ud que lo
asesore y calcule cual debería ser el precio de la acción de Endesa en el año 2016, para que...