LA BOLSA DE PRODUCTOS

LA BOLSA DE PRODUCTOS

LA BOLSA DE PRODUCTOS MARTIN BELAUNDE MOREYRA * PERU
* Decano del Ilustre Colegio de Abogados de Lima.
SUMARIO: 1. Introducción.- 2. Antecedentes Históricos de las Bolsas de Productos.- 3. Descripción Sumaria de las Principales Bolsas del Mundo.- 4. Comentarios generales. 
1. Introducción 
El Comité Gestor de la Bolsa de Productos ha tenido éxito inicial al haber logradoconvencer a no menos de 28 empresas e individuos para formar la citada institución. Este trabajo se encuentra en vías de materializarse y la acogida recibida permite ver el futuro del proyecto con cauto optimismo. En la presente tesina se ha tratado de analizar todos los aspectos relevantes de una bolsa de productos. Se ha hecho una descripción muy somera de las principales bolsas del mundo desdeuna óptica tanto histórica como geográfica y con mención de los productos transados. Asimismo se han analizado las operaciones y contratos mas importantes, en particular las transacciones a futuro y las opciones, examinando sus aspectos relevantes desde un punto de vista jurídico y económico. 
También se ha estudiado a los agentes de mercado, con particular incidencia en quienes efectúan coberturasy operaciones especulativas. Dentro de ese contexto igualmente se ha pasado revista a los mecanismos bursátiles fundamentales, tales como las cámaras de compensación, las cámaras arbitrales, los márgenes de variación, los límites de precio y los entes reguladores. Asimismo se ha pasado revista a las anomalías históricas mas importantes I incluyendo la crisis de la plata de 1979 y el juicioseguido por Minpeco contra los hermanos Hunt, proceso que terminó con la victoria judicial de dicha empresa estatal, así como las pérdidas experimentadas en los últimos años por Codelco y Sumitomo en el mercado de futuros. 
Estos casos nos dan una clara idea de que las bolsas de productos pueden ser un instrumento muy útil pero también pueden prestarse a manipulaciones y conductas irresponsables quelamentablemente han conducido a gigantescas pérdidas. La experiencia reciente señala que las empresas que actúan en las bolsas de productos y de futuros deben ejercer una supervisión muy estrecha sobre los ejecutivos encargados de realizar las operaciones. De lo contrario pueden darse con sorpresas muy desagradables. En el aspecto estrictamente legal se ha examinado la legislación vigente del Perú(Ley No.26361 y su reglamentación) dictada expresamente para posibilitar la creación de una bolsa de productos. Se trata, por lo tanto, de una inducción deliberada a fin de posibilitar el establecimiento de un mercado de productos inexistente en el Perú y respecto del cual, en términos generales, los peruanos tienen poca o ninguna.
Con esos antecedentes, ¿por qué organizar una bolsa de productos enel Perú? De acuerdo a los folletos de divulgación preparados por la CONASEV, la bolsa de productos es un recinto físico donde acuden corredores que representan a vendedores y compradores, en el que además de ser un lugar para la compra y la venta de productos, se brinda los siguientes servicios: 1) Información de precios; 2) Información de mercados; 3) Información de normas de calidad; 4)Reglamentos del mercado; 5) Garantía de cumplimiento de contratos, 6) Servicios de arbitraje; y 7) Liquidación de contratos. La bolsa, por consiguiente, pretende organizar el mercado, hacerlo transparente, fijar condiciones uniformes de calidad y lograr una concurrencia masiva de agentes económicos que den liquidez al sistema y que permita a los productores tener una salida adecuada para su producción y alos consumidores una forma confiable para asegurar su abastecimiento. 
En particular las bolsas pretenden que la libre concurrencia en el mercado establezca precios representativos para los productos transados y, de esa manera, se defiendan los intereses fundamentales de todos los agentes económicos, tanto en el lado de la producción como del consumo. De igual manera la bolsa de productos puede...