La Bolsa Y Titulos Valores

La Bolsa y los Títulos Valores en Costa Rica
[pic]

Por: Rodolfo Mendez Fraguela
rmendez@hotmail.com


Capítulo I: Introducción
A. Antecedentes
B. Objetivo Central
C. Objetivos Específicos
D. Metodología
d.1 Títulos Nominativos
d.2 Títulos a la Ordend.3 Títulos al Portador
Las bolsas de valores son instituciones creadas como parte de los sistemas financieros de una economía, con el objeto de contribuir al crecimiento económico, a través de la consolidación de procesos de formación de capitales de mediano y largo plazo. Esta función permite que empresas productivas accesen el mercado de bolsa para financiarsedirectamente con el público, eliminando la figura del intermediario financiero que por lo general, cobra un margen muy importante por sus servicios. Tal es el caso, por ejemplo, de la banca comercial.
Por lo tanto, para recursos que van destinados a la formación de capital de las empresas, así como para el financiamiento de su operatividad, las bolsas de valores se constituyen en un importanteapoyo. De igual forma, las instituciones del sector público pueden accesar los mercados de bolsa para financiar, entre otras cosas, faltantes de recursos, o el financiamiento específico de obras de infraestructura nacional.
Se hace necesaria la figura de las bolsas de valores, ya que se supone que son mercados que permiten una mayor eficiencia en tiempo y en costo, para la obtenciónde recursos. Esta función de formación de capitales, no obstante, debe ir acompañada y complementada, a su vez, por el fortalecimiento de los mercados secundarios, encargados de dar liquidez a los títulos que hacen posible todo este tipo de financiamiento. Sin la debida formación de los mercados secundarios, no existirían condiciones de inversión suficientes como para que el inversionista, o elahorrante optara por colocar sus fondos en instrumentos de mediano y largo plazos.
Para poder financiar las obras nacionales, así como la inversión en activos que incrementen o mejoren la capacidad productiva de las empresas nacionales, es fundamental que el mercado pueda proveer recursos que se puedan comprometer en inversiones de mediano y largo plazo. Resulta muy riesgoso y, además, enextremo caro, que los emisores que necesitan este tipo de financiamiento lo obtengan por la vía de renovaciones de deuda de muy corto plazo. Por lo tanto, el inversionista tiene que tener certeza de que si compromete sus recursos a plazo, y en algún momento del tiempo requiere hacer líquidas sus inversiones, puede accesar para esos efectos un mercado de bolsa eficiente en el cual se le brindaráeste tipo de servicio a un costo eficiente.
Lo anterior describe a grandes rasgos, las dos funciones u objetivos más importantes que deben cumplir las bolsas de valores como parte de un engranaje que se llama sistema financiero. Ello se logra en mercados de alta eficiencia y de alta connotación en el nivel internacional, precisamente porque se mantiene una visión clara de los objetivosque debe cumplir este tipo de institución, y sobre todo del papel que debe jugar dentro de las estrategias de desarrollo de cada país.
Los mercados de valores desarrollados dependen, en gran medida, de la incorporación de un número muy importante de agentes de la economía para poder cumplir sus funciones y objetivos. Los mercados más eficientes de nivel mundial, precisamente sonaquellos que abarcan a un mayor número de participantes individuales que accesan los mercados en busca de oportunidades de inversión, o de financiamiento.
Entre mayor sea el número de participantes y mejor la calidad de la información en el mercado, mejor es su desempeño ya que la determinación de precios es más equitativa. Esto por cuanto ningún participante tendría opciones de afectar,...