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LA CARA OCULTA DE LA CRISIS
EL FIN DEL BOOM INMOBILIARIO
Y SUS CONSECUENCIAS
José Manuel Naredo

inTroducción
La larga duración de la fase alcista del presente ciclo indujo a considerarla como algo
normal y permanente. De ahí que la irrupción de la crisis no sólo haya causado
perplejidad sino que ha tendido a percibirse como algo raro y transitorio, olvidando que
la intensidad del auge suelepresagiar la intensidad del declive. En lo que sigue
trataremos de escapar a estos espejismos considerando la crisis como mero fruto de los
desequilibrios provocados por la euforia económica precedente. A la hora de interpretar
la crisis, hay analistas que subrayan los aspectos más nuevos o peculiares que la han
provocado y otros que hacen hincapié en lo que de común tiene con las crisis anteriores.En todas las crisis suelen convivir dimensiones nuevas y antiguas. En lo que sigue
empezaré por presentar el trasfondo general en el que se produce esta crisis marcado
por mutaciones del capitalismo de las que no se suele hablar, ya que vienen eclipsadas
por la ideología económica dominante con sus enfoques de la producción y el
crecimiento. Centraremos después la reflexión en la burbujainmobiliaria, habida cuenta
el peso tan determinante que ha tenido en nuestro país durante el auge y que está
teniendo y tendrá en el declive del presente ciclo económico.

Trasfondo de la crisis: la deriva del capiTalismo hacia
la adquisición de riquezas preexisTenTes
Rara vez se habla de que la crisis actual se ve agravada por la deriva que ha venido
mostrando el capitalismo hacia la adquisición deriquezas preexistentes (Naredo, 2007)
acentuando la dimensión especulativa de la mayor parte de las inversiones acometidas
durante el auge. Éstas se han dirigido mayoritariamente a financiar operaciones de
compraventa de títulos, empresas, terrenos,… o inmuebles, más orientadas a obtener
plusvalías que a producir bienes y servicios asociados a una mejor calidad de vida de la
población. En nuestro paísla burbuja inmobiliaria y sus derivados constructivos han
llegado a absorber cerca del 70 % del crédito al sector privado y a extender el virus de
la especulación por todo el cuerpo social, a la vez que se sobredimensionaba el suelo
urbanizable y el parque de viviendas secundarias y/o desocupadas, ocasionando una
superdestrucción de los asentamientos, los ecosistemas y los paisajes precedentes. Loque hace que todo el mundo sufra el “deterioro ambiental” y que muchos tengan que
acabar pagando el aquelarre de beneficios y plusvalías obtenidos por unos pocos durante
el auge, en un juego económico que necesitaba expandirse continuamente para evitar
su derrumbe. Esta huída hacia adelante reclamaba una creciente necesidad de

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Revista de Economía Crítica,

nº7

, primer semestre,2009:313-340. ISSN : (en trámite)

La cara oculta de la crisis. El fin del boom inmobiliario y sus consecuencias
José Manuel Naredo

financiación que sentenciaba al presente ciclo alcista a morir, tarde o temprano, por
estrangulamiento financiero (como hemos venido advirtiendo desde hace tiempo en
diversas publicaciones, de las que remitimos a la última: Naredo, Carpintero y Marcos,
2008, Cap. I.8: “Larevalorización de la vivienda y su financiación”, pp. 73-78).
Sin embargo, la ideología económica dominante dificulta la comprensión de las
mutaciones que ha observado el capitalismo al desplazar su actividad desde la
producción de riqueza hacia la adquisición de la misma, con ayuda de la
financiarización de la economía y del recurso a operaciones y megaproyectos apoyados
por el poder. Pues la metáforade la producción oculta la realidad de la extracción y
adquisición de riqueza. Y la idea de mercado soslaya la intervención del poder en el
proceso económico. El desplazamiento y la concentración del poder hacia el campo
económico-empresarial hace que hoy existan empresas capaces de crear dinero, de
conseguir privatizaciones, recalificaciones, concesiones, contratas,…y de manipular la
opinión,...