La Creacion De Valor Para El Accionista Rapaport

LA CREACIÓN DE VALOR PARA EL ACCIONISTA

CAPITULO 1 .
VALOR PARA EL ACCIONISTA Y FINALIDAD PARA LA EMPRESA

Cada vez más los directivos de las empresas han empezado a prestar mayor atención a la política de creación de valor para los accionistas, esto constituye la función primordial de los DEG pero dista mucho de gozar una aceptación universal.
No necesariamente los directivos de laempresas están alineados a los intereses de los accionistas (cada persona tiene sus propios intereses), pero existen maneras que permiten que los DEG adopten una orientación en pro de los accionistas, algunas de ellas son la remuneración en base al rendimiento de los accionistas y amenazas de absorción.
Expliquemos acerca de la responsabilidad social de la empresa, así pues desde el punto de vistaempresarial, la única responsabilidad social de las empresas es crear valor para los accionistas, las empresas no están en capacidad en decidir que es mejor o peor para el interés social. Dada la no obligatoriedad de la responsabilidad social de la empresa, ésta no es muy aceptada por los dueños de las acciones y de la empresa.
Una empresa que crea valor no solo beneficia a los accionistas sino atodas las partes involucradas, por ende es necesario que todos colaboren activamente en la creación de valor.
Particular atención merecen los clientes y empleados, si no hay valor para los clientes tampoco puede haber valor para el accionista, pero si hay valor para el cliente no necesariamente se tiene valor para el accionista (venta de productos a menor precio y difícilmente competitivos). Conlos empleados en cambio la empresa debe tratar de buscar estabilidad en sus filas de empleados, existen decisiones empresariales de bajar el tamaño de la nómina que buscan beneficios a corto plazo más que a largo plazo esto va acompañado de una valoración diferente de la empresa que no necesariamente es positiva. Por tal motivo con el objeto de mantener motivados al personal y que los empleadoscompartan la necesidad de crear valor se puede pensar en conseguir para los empleados acciones de la empresa, cada día son mas los empleados que son dueños de las acciones de la empresa en el mercado de valores.
La mayoría de directivos reconoce que el aumento en el valor de las acciones son un reflejo de la mejora de la productividad y competitividad. La innovación, los productos y los servicios ala medida del cliente constituyen una fuente de creación de valor cada vez más importante. El rendimiento para los accionistas se genera mediante los dividendos y los aumentos en el precio de las acciones.

CAPITULO 2

DEFICIENCIAS DE LOS NÚMEROS CONTABLES

Los índices financieros tradicionales no inducen necesariamente a un crecimiento en el valor de las acciones, así pues por ejemplo haydeficiencias en los indices del rendimiento contable sobre la inversión y el patrimonio (RSI y RSP) para medir la actuación de la empresa. Entre las principales razones para esta deficiencia de que los beneficios sean medida del cambio del valor actual de la empresa son: primero la contabilidad puede tener algunos métodos (por ejemplo LIFO, FIFO o métodos de amortizaciones rápidas) queocasionará que varíe la determinación del beneficio, adicionalmente los rendimientos financieros excluyen las necesidades de inversión y no se contempla el factor tiempo en el valor del dinero; todas estas distorsiones del verdadero valor puden desencadenar una baja en el precio de las acciones de la empresa
De acuerdo a lo explicado anteriormente, si bien el método contable puede cambiar los beneficios( que es una opinión) el flujo de efectivo (cash flow) no, por tal motivo como medida de creación de valor económico se toma al cash flow.

LAS NECESIDADES DE INVERSIÓN EXCLUIDAS
El calculo de los beneficios no toma en cuenta el capital circulante y el capital fijo necesario para mantener en marcha el negocio
En el caso del capital circulante, a medida que la empresa crece lo normal es que...