La Crisis De La Deuda Y El Ajuste De La Economia Mexicana 1982-1989

LA CRISIS DE LA DEUDA Y EL AJUSTE DE LA ECONOMIA MEXICANA 1982-1989
Desde principios de los años 70, el patrón de crecimiento de la economía mexicana mostraba signos claros de agotamiento. La inversión privada crecía con lentitud y el déficit del sector público aumentó hasta alcanzar el equivalente al 9.1% del Producto Interno Bruto (PIB) en 1976 --en 1971, éste ascendía a sólo 2% del producto1.Asimismo, la estrategia de industrialización y la sobrevaluación del tipo de cambio habían hecho insostenible el desequilibrio externo, el cual se había financiado con deuda extena y en menor medida con inversión extranjera directa. Como resultado, en 1976 México enfrentó una fuerte crisis que obligó a modificar el tipo de cambio, terminado así con 22 años de paridad fija. Despúes de ladevaluación, el gobierno mexicano suscribió un convenio de facilidad ampliada con el Fondo Monetario Internacional (FMI), mismo que tendría una vigencia de tres años e implicaba la instrumentación de políticas de ajuste de los desequilibrios fiscal y externo. La aplicación de esa política de corte ortodoxo fue interrumpida debido al descubrimiento de grandes reservas de petróleo y a la amplia disponibilidadde recursos financieros externos. El resultado fue un periodo de expansión económica entre 1978 y 1981, impulsado por el aumento del precio internacional del petróleo.

I.1. El "boom petrolero" y desequilibrio externo Durante los años 70 el precio del petróleo registró fuertes alzas, logrando alcanzar un nivel de 36 dólares por barril en 1980. Este hecho constituyó un factor importante quemodificó la situación financiera internacional. Los países exportadores de petróleo acumularon rápidamente grandes excedentes financieros, conocidos como petrodólares, que por su magnitud no podían ser absorbidos por sus economías, por lo cual, una porción sustancial de esos excedentes fue depositada en bancos extranjeros. Así, los bancos,

1 Aspe Armella, Pedro (1993).

particularmente loseuropeos, se encontraron con una gran cantidad de recursos que necesitaban de colocación, y comenzaron a otorgar empréstitos en gran escala a un grupo de países en desarrollo. Esta liquidez se vio reforzada por la disminución en el ritmo de actividad económica en los paises industriales, provocada por las sucesivas alzas del precio del energético 2. Para México, este fenómeno no sólo multiplicó losingresos por exportación, sino que abrió al país una fuente aparentemente ilimitada de financiamiento a través de préstamos externos --producto del reciclaje de los petrodólares. La bonanza petrolera convirtió a México en uno de los clientes preferidos de los bancos transnacionales, por lo que los créditos fluyeron en montos y condiciones más favorables que a otros países en desarrollo. Entre 1978 y1981, los años del boom petrolero, el PIB alcanzó tasas de crecimiento promedio anual de 9.2% en términos reales, es decir, por encima del nivel histórico.
Cuadro 1 México. Principales indicadores macroeconómicos, 1970-1982.
Concepto PIB Agropecuario 2 Industria petrolera Industria manufacturera Servicios 1 Inversión Privada Pública Balance financiero del 3 sector público 4 Inflación Precios delpetróleo 5 de exportación
1/ Tasa de crecimiento porcentual anual. 2/ Extracción de petróleo crudo y gas natural. 3/ Porcentaje del PIB. El dato de la primera columna corresponde a 1975. 4/ Precios al consumidor (dic./dic.); porcentaje. El dato de la primera columna corresponde a 1975. 5/ Promedio ponderado de la mezcla mexicana; dólares por barril. El dato de la primera columna corresponde a1975. FUENTE: Elaborado con datos del INEGI, Sistema de Cuentas Nacionales de México, 1960-1993, y el VI Informe de Gobierno de Carlos Salinas de Gortari, 1994. Anexo.
1

1970-75 6.3 3.0 8.8 5.9 8.7 8.4 5.7 13.2 -9.3 5.3 11.44

1976 4.4 1.0 6.5 4.4 4.8 -0.4 4.6 -7.5 -9.1 27.2 12.18

1977 3.4 7.7 16.7 2.9 3.6 -7.2 -7.6 -6.4 -6.3 20.7 13.39

1978 9.0 6.1 24.6 9.8 8.7 16.3 6.2 32.1 -6.2...