La crisis financiera mundial y sus efectos en la República Dominicana

La crisis financiera mundial y sus efectos en la República Dominicana
CONFERENCIA MAGISTRAL DEL SECRETARIO DE ESTADO DE HACIENDA, VICENTE BENGOA, EN EL ACTO INAUGURAL DEL XXXVI SEMINARIO INTERNACIONAL DE PRESUPUESTO PUBLICO.

Voy a comenzar mi intervención en este importante evento tratando de sintetizar las características principales de esta crisis que está azotando al mundo:
-Es unacrisis que comenzó en los Estados Unidos como sucedió con la de los años treinta.

-Es una crisis perfecta, como dijera el gobernador del Banco de España. Y lo es porque los consumidores no consumen, los bancos no prestan, los inversionistas no invierten, los gobiernos no recaudan y el comercio exterior no sólo no crece sino que decrece.

-Es una crisis inédita, no tiene precedentes, aunqueerróneamente se ha querido igualar a la crisis de los años treinta; ésta es distinta en varios aspectos, pero sobre todo, en cuanto a la causa que la originó.

La “Gran Depresión de los Años Treinta” comenzó por la economía real, por un exceso de producción del sector agropecuario, que terminó en quiebras de empresas que afectaron a la banca.

En esta crisis es al revés; es el sistema financieroel que ha provocado el colapso de la economía real.

-Es una crisis Global y, por lo tanto, el tratamiento para superarla tiene que ser Global. La superación de la gran depresión implicó el establecimiento de un nuevo orden económico mundial que surgió de Bretton Woods, creándose el Fondo Monetario Internacional, el Banco Mundial y la Organización Mundial del Comercio.

De ese nuevo ordeneconómico emergió como país hegemónico del “mundo occidental” los Estados Unidos. El nuevo orden que necesariamente surgirá de esta crisis desplazará a los Estados Unidos como país rector.

-Es la crisis que más destrucción de riquezas ha provocado en el mundo. A la fecha, la destrucción se calcula en aproximadamente US$50 trillones, equivalente al valor de la producción anual del PlanetaTierra.

-Es una crisis que tuvo como precedente un período de excepcional bonanza en el mundo; fueron los 20 años más brillantes del capitalismo internacional en cuanto a crecimiento y estabilidad.

Esa bonanza tuvo detrás una abundante creación de liquidez barata, lo que determinó el surgimiento de grandes burbujas: la burbuja de las hipotecas (que luego se llamaron tóxicas), la burbuja de labolsa de valores y la burbuja de los precios de los productos agrícolas; todo esto en un contexto evidentemente especulativo, lo cual confirmó, una vez más, que la especulación financiera sin regulación termina en crisis.

-Esta crisis lo que ha demostrado es que la autorregulación, más temprano que tarde, termina en un desastre económico.

La crisis de los años treinta dio lugar a que seregularan los bancos, pero en los últimos años han surgido una serie de instrumentos nuevos como la securitización, los derivados y los “hedge factors”, que no se regulaban ni supervisaban.

No fue que hubo una falla o un descuido en la regulación, sino que deliberadamente, filosóficamente, no se supervisaban, y al que lo dude, le recomiendo leer el libro de Alan Greenspan “La Era de lasTurbulencias”.
-Por último, esta crisis ha demostrado un hecho nuevo: que el dominio de los mercados financieros ya no es patrimonio de los Estados Unidos, ni tampoco de Europa; que ha surgido una serie de países con una vigencia importante en el mundo, que son los llamados países emergentes, que aportan más del 50% al crecimiento del producto mundial, que son víctimas de la crisis pero también actoresimportantes en la solución de la misma.

¿Cómo afecta la crisis a la economía nacional?
La economía dominicana el año pasado tuvo un crecimiento muy errático. El primer trimestre creció 5.7%, el segundo trimestre lo hizo en 9.6%, y el promedio del primer semestre fue 7.7%.

En cambio, en el segundo semestre el crecimiento bajó a 2.9%, es decir, a menos de la mitad de cómo creció en el...