La Crisis Financiera Paraguaya De Los Años 90

Diplomado Superior en Relaciones Internacionales. FLACSO Paraguay “Historia Paraguaya Contemporánea” Prof. Herib Caballero Campos

La Crisis Financiera Paraguaya de los años 90

Introducción La crisis bancaria y financiera, que analizaremos, es la que se produjo, concretamente entre los años 1995-1998, y cuyos efectos continúan hasta hoy. Esta crisis es considerada la mayor crisis financieraque haya sufrido el Paraguay en los últimos 70 años. Al análisis de esta crisis de los 90s agregamos, para su mejor comprensión, datos de la segunda crisis que estalló en el año 2.002. Empecemos citando a Paul Krugman, Premio Nobel de Economía 2008, que afirma: “Una crisis es la manera brusca que tiene el mercado de decirle a un país que su política económica no es sostenible. Su manifestación másconcreta, es el retiro masivo de capitales”. Y fue precisamente eso lo que ocurrió. Al decir de Melissa Birch: “El establecimiento de políticas de Estado en democracia es un proceso mucho más delicado en comparación con un sistema sumamente controlado como la de una dictadura. Los desafíos de las políticas democráticas de Estado incluyen el arte de la persuasión, la capacidad de construirconsenso en torno a ideas políticas y la habilidad de fortalecer las instituciones necesarias para la ejecución de tales políticas. La experiencia del Paraguay en la creación de políticas en democracia ha tenido sus momentos de frustración…”. Justamente, al término de una larga dictadura (Stroessner, de 1954 a 1989), el país se vio ante la necesidad de estructurar una política económica estatal estableen época democrática. Esa misma estructura necesitaba de instituciones fuertes para moverse y generar cambios. Esta tarea no ha sido nada fácil, como veremos a continuación.

Aldo Luciano Bogado Ynsfrán – aldo.bogado@gmail.com – Junio 2012 1

Diplomado Superior en Relaciones Internacionales. FLACSO Paraguay “Historia Paraguaya Contemporánea” Prof. Herib Caballero Campos Situación Previa a laCrisis de 1995 – 1998 Describiremos brevemente la situación económica-financiera del país en época de la transición a la democracia. Recordemos que el General Andrés Rodríguez fue el primer Presidente de Paraguay durante la transición democrática, y que gobernó por un período de cuatro años (1989 – 93). Posterior a él, le sucedió Juan Carlos Wasmosy, primer presidente civil en casi 50 años, duranteel período 1993 – 98. Después del golpe de 1989, se liberalizó el sector financiero. Durante el gobierno dictatorial de Alfredo Stroessner, el control del sector financiero era estricto. Las tasas de interés eran fijadas por el gobierno. El encaje legal1 era muy alto, alcanzando un nivel del 42%. La distribución del crédito era por sectores bajo mandato legislativo. En resumidas cuentas, elmercado financiero era inexistente, con mínima competencia entre los actores de dicho sector. Las primeras medidas económicas del gobierno de A. Rodríguez fueron liberar la tasa de interés, reducir considerablemente el encaje legal de los bancos2, liberar el tipo de cambio e iniciar las primeras gestiones para privatizar las empresas públicas. En esa época, los fondos del Instituto de Previsión social(IPS), producto de los aportes de los trabajadores y de sus empleadores de todo el país, y bajo administración gubernamental, fueron sacados del Banco Central del Paraguay (BCP) y depositados en varios bancos privados, para financiar proyectos de inversión. Como producto de la liberalización del mercado financiero, se produjo un aumento dramático del número de bancos. La competencia entre losactores financieros se fue acrecentando. Todo crecía, menos la capacidad estatal para supervisar y regular la floreciente industria bancaria.

Encaje Legal o Exigencia de Reservas: Es el monto que deben mantener depositados los bancos comerciales de un país en el banco central de la nación correspondiente. Es legal porque la ley autoriza al Banco Central a fijar discrecionalmente dicho encaje. 2...