LA CRISIS (HIPOTECAS SUBPRIME)

LA CRISIS
"Los bancos estadounidenses estaban activamente dedicados a engañar: quitaban el riesgo de las cuentas de resultados para que nadie pudiera valorarlo. La magnitud del engaño que se consiguió es alucinante: Lehman Brother pudo declarar que tenía una red que valía 26.000 millones de dólares poco antes de desaparecer cuando tenía un agujero en su cuenta de resultados de casi 200.000millones".
Joseph Stiglitz .Caída libre, Estados Unidos, el libre mercado y el hundimiento de la economía mundial (2010)
ANTECEDENTES
Como vamos a analizar con detenimiento, la crisis de las hipotecas basura no ha sido un incidente aislado aparecido accidentalmente en el mundo financiero sino que ha tenido raíces profundas. E incluso en el más corto plazo ha tenido antecedentes que conviene tenerpresentes para conocer su naturaleza, así como para poder anticipar lo que volverá a producirse si, como parece previsible, no se cortan esas raíces y se cambian las normas que hoy día regulan las finanzas internacionales.
Las burbujas especulativas en EEUU
Estados Unidos no solo fue el escenario del crack de 1929, la crisis más conocida y con mayores efectos sociales y políticos conocida hastala fecha. También allí se han producido las dos mayores crisis anteriores a la actual que han afectado a países desarrollados. Son previas pero, no obstante, deben ser consideradas como parte de un mismo proceso crítico ya que su vinculación no sólo es estrecha en el tiempo sino también en su naturaleza. Y las dos son también ejemplos representativos de lo que son las burbujas especulativas denuestra época.
Entre 1993 y el año 2000 la economía de Estados Unidos parecía ir viento en popa con un crecimiento medio anual del Producto Interior Bruto del 4,8%, basado en el alto nivel de consumo de los hogares y en la fuerte inversión de las empresas. Los valores de las compañías tecnológicas crecían en una espiral(burbuja) que parecía interminable, lo que propició durante un tiempo una fuerteexpansión, pero acabó explotando en el 2000-2001, lo que dejo a los estadounidenses en una situación delicada, ya que sus inversiones carecían ya de valor, y sus ahorros estaban en niveles minimos.
La Reserva Federal salió al paso de las dificultades y rebajó los tipos de interés hasta un mínimo histórico y así los mantuvo durante meses. Desde mayo de 2000 hasta diciembre de 2001 los tipos deinterés bajaron en once ocasiones, pasando desde 6,55% a un mínimo histórico de 1,0%.
La recesión acabó superándose en 2003, pero la decisión de rebajar los tipos de interés fue una salida en falso, entre otras cosas, porque pronto comenzaron a subir de nuevo generando un sobrecoste importante, que millones de personas que habían ido suscribiendo los créditos con interés variable no podrían asumir.Aunque logró incentivar el crecimiento económico mediante mayor consumo, trajo como principal consecuencia la creación de otra nueva burbuja, ahora inmobiliaria, empujó los precios de las viviendas al alza de forma constante.
El endeudamiento no sólo salía barato, como consecuencia de los bajos tipos, sino que además podía servir para especular en un mercado en alza y obtener altosbeneficios, así que la demanda de préstamos se incrementaba constantemente.
Entre 1997 y 2006, los precios de las viviendas en Estados Unidos se incrementaron un 130%. El endeudamiento familiar también había aumentado notablemente, y mientras que a principios de esta década había rondado el 100% de los ingresos, durante 2007 llegó hasta el 130% . La naturaleza especulativa del fenómeno inmobiliario muestrael hecho de que durante el año 2005 aproximadamente un 40% de las viviendas compradas no fueron destinadas a viviendas para residencia primaria, sino que se compraban como segunda vivienda o para especular con ellas en el mercado.
La participación en una burbuja de gran parte de la población que incluso no tenía grandes patrimonios sirvió a veces para que un buen número de los hogares...