La Curva De Phillips

La inflación, la inflación
esperada y la tasa de paro: La
curva de Phillips original y sus
mutaciones
Macroeconomía II
Licenciatura en ADE
Prof. Ainhoa Herrarte
Mayo de 2005

La inflación, la inflación esperada y el
desempleo
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Recordemos la relación de OA estudiada:
Pt = Pet (1+µ) (1-ut + z)

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Esta relación puede convertirse en una relación entre la inflación y
la tasa de paro: Dividiendolos dos miembros de la ecuación
anterior entre Pt-1 y aplicando logaritmos llegamos a la siguiente
relación lineal:
Pt / Pt-1 = Pet / Pt-1(1+µ) (1-ut + z)
t = et + (µ+z) - ut

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Por tanto, esta nueva expresión indica que la tasa de inflación
actual depende positivamente de la tasa de inflación esperada y
negativamente de la tasa actual de paro (dados unos valores del
margen y los otros costesno salariales recogidos en µ y dados los
factores recogidos en z que afectan a los salarios negociados por
los trabajadores)

Efectos de variaciones en el nivel de precios
sobre la tasa de inflación (esperada o efectiva)
• Hasta ahora habíamos visto cómo un aumento de los
precios esperados se traducía en un aumento de los
salarios y en un aumento de los precios efectivos
• ¿Cuál es el efecto delaumento de los precios esperados
sobre la inflación esperada? Ejem:
Pet = 108 y Pt-1=105
et = (108-105)/105 = 3%
Pet = 109
et = (109-105)/105 = 3.8%

• Por tanto, un Pet   et
• Del mismo modo, un aumento del nivel de precios en t
provoca un aumento de la inflación efectiva en t
Pt =107 y Pt-1=105
Pt =107.5 y Pt-1=105

• Por tanto, un Pt   t

t = (107-105)/105 = 1.9%
t = (107.5-105)/105= 2.4%

Efectos de variaciones en el nivel de precios
sobre la tasa de inflación (esperada o efectiva)
• Del mismo modo -dada la inflación esperada- la inflación
efectiva aumentará si aumenta µ (otros costes no
salariales y el margen de beneficio de las empresas) o
los factores recogidos en “z” que incrementan los
salarios
• Finalmente, la nueva relación indica que –dada la tasa
de inflaciónesperada- cuanto más alta es la tasa de
paro, más baja es la tasa de inflación efectiva

La curva de Phillips original: conceptos previos
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Hasta ahora hemos supuesto que los agentes esperaban que el nivel de precios en t
coincidiera con el nivel de precios observado en t-1: Pet = Pt-1
Este supuesto indica que la tasa de inflación esperada por los agentes es cero: et =
0%
Asumir estahipótesis hoy no parece razonable puesto que en la mayoría de los
países desarrollados, la tasa de inflación es positiva y no nula
Sin embargo, esto no ha sido siempre así. De hecho, podían darse periodos en los
que la tasa de inflación era negativa (deflación), otros en que era nula y otros en que
era positiva. Si, en promedio, la tasa de inflación en el pasado había sido cero, sí
parece razonableasumir que los agentes previeran una tasa de inflación nula
Si et = 0, entonces la relación anterior quedaría:
t = (µ+z) - ut

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A esta relación se le conoce como curva de Phillips e indica que una reducción de
la tasa de paro, incrementa la tasa de inflación
¿Por qué?
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Una disminución de la tasa de paro, produce un aumento de los salarios nominales
El aumento de los salariosincrementa los CLU de las empresas que reaccionan
incrementando el precio
De nuevo, el aumento de precios hace que los trabajadores modifiquen al alza sus
expectativas de precios dando lugar a unos salarios más elevados
Los salarios más altos vuelven a incrementar los precios
Y así sucesivamente
ESPIRAL DE SALARIOS Y PRECIOS
Por tanto, una disminución del paro produce un aumento de los precios:inflación

La curva de Phillips original
• 1958. Phillips estudió la relación entre la tasa de inflación
(medida por el crecimiento de los salarios) y la tasa de paro en
UK durante el periodo 1861-1957:
– Descubrió una relación negativa
– Altas tasas de paro llevaban asociadas bajas tasas de inflación

• Samuelson y Sollow repitieron el experimento con datos de
EEUU durante el periodo 1900-1960.
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