La demanda de dinero

LA DEMANDA DE DINERO

Utilizaremos el concepto de dinero que es entendido como billetes y monedas, lo que se denomina dinero de alto poder. Este poder se refiere al hecho de que, en un sistema bancario con más de un banco y encaje fraccionario, los bancos pueden realizar lo que se denomina creación secundaria del dinero. La creación secundaria es el poder que tienen las monedas y billetes deser depositados en el sistema bancario, y de ser prestados en una proporción de tal manera que las existencias de reservas sean inferiores a los depósitos existentes. Con préstamos y depósitos, en la economía existe más dinero, entendido ahora como depósitos, monedas y billetes, que el acuñado por el Banco Central.
Existen dos tipos de demanda de dinero: la nominal, que es la cantidad de dinero quedesean los demandantes; y la demanda real que es la nominal expresada en cantidad de bienes que pueden comprarse con el dinero, es decir divida por el índice general de precios.
Ahora bien, determinaremos los motivos por los cuales se demandan saldos reales.
Uno de los motivos es el de transacción, es decir para poder comprar algún bien o servicio. Otro motivo no menos importante es porprecaución, debido a la incertidumbre de tener que necesitar dinero en un futuro para algún gasto imprevisto, o por desconfianza al sistema bancario de no poder soportar la devolución de los depósitos. La demanda de dinero por motivo transacción aumentará ante aumentos en la renta real, mayor actividad (un aumento del PBN real), lo que implica mayor transacción y por ende mayor demanda de dinero por estemotivo. La demanda de dinero por motivo precaución o especulativa disminuirá ante aumentos en la tasa de interés del mercado, esto es así debido a que lo que sucede en realidad es que está aumentando el costo de oportunidad de tener saldos reales líquidos sin invertirlos a la tasa de interés. El rendimiento de tener saldos reales líquidos es nulo, pero se suelen tener por motivo precaución.Podemos establecer un modelo que defina la demanda de dinero:
L=k*y-h*i
Los parámetros k y h reflejan la sensibilidad ante cambios en el nivel de renta real y en el nivel de tasa de interés, respectivamente.
La gente demanda dinero por su poder adquisitivo, es decir por la cantidad de bienes que pueden comprar, no les interesa los billetes en sí mismos, por esto la demanda que nos interesa estudiares la demanda de saldos reales, ya que no varía cuando sube el nivel de precios y no varía ninguna de las variables reales, como el tipo de interés, la renta real y la riqueza real. En otras palabras, la demanda de saldos nominales aumenta en la misma proporción que lo hacen los precios.
Existe un nombre especial para denominar la conducta que hemos descrito: Una persona está libre de ilusiónmonetaria si una variación en el nivel de precios, manteniendo constantes las demás variables reales, no altera su conducta real, incluida la demanda real de dinero. Una persona se dice que padece de ilusión monetaria si afecta su conducta real.
Retornando a los motivos por los que se desea tener dinero Keynes[1] estableció los siguientes:
* Para realizar transacciones: se trata de la demandade dinero que tiene su origen en la utilización de dinero para realizar pagos regulares;
* Como precaución: se trata de la demanda de dinero para hacer frente a contingencias imprevistas.
* Para especular: se trata de la demanda de dinero que se debe a la incertidumbre sobre el valor monetario de otros activos que pueden tener los individuos.
Al analizar la demanda de dinero paratransacciones y como precaución, estamos analizando principalmente el M1, mientras que, como veremos, la demanda de dinero para especular se refiere más al M2 o M3. (ver recuadro 1).
Estas teorías de la demanda de dinero se basan en una disyuntiva entre los beneficios de tener más dinero y sus costes en intereses. En la práctica, podemos considerar que el coste de tener dinero es la diferencia...