La Direccion Financiera

Uno de los requisitos indispensables para tener éxito en un proyecto es contar con los recursos financieros apropiados y distribuirlos correctamente entre los proyectos que sean más rentables, ya que las posibilidades de financiación por la empresa suelen ser limitados.

1. El director financiero debe ser perfecto conocedor de la estrategia de su empresa, es decir, conocerla a fondo para podertomar buenas decisiones de inversión y financiación. El fin ultimo de las inversiones será sacar el máximo valor a la empresa y para ello habrá que decidir como financiar estos proyectos de inversión.

2. Decisiones de inversión:

2.1 Concepto
Dedicación de unos recursos financieros a la modernización y expansión de los bienes de activo de la empresa, con el fin de obtener un beneficio futuro.
Laexistencia de una oportunidad, condición necesaria pero no suficiente. La condición suficiente será [Rendimiento > Interés (por el uso del dinero)].
Dos nociones de inversión:
- Sentido estricto: Desembolso destinado a adquirir bienes de inmovilizado.
- Sentido amplio: Engloba los gastos destinados a adquisición de mercaderías, publicidad etc.
La diferencia ente los dos sentidos proviene dela distinción entre inversión y gasto. Ej. La publicidad en el sentido amplio será inversión, en cambio en el sentido estricto se considera un gasto.

2.2 Proceso
Arranca midiendo la distancia hasta dónde quiere posicionarse la empresa en el futuro (objetivos estratégicos de la empresa), sin esto no se podrá realizar el plan financiero.
El siguiente paso será establecer las previsiones de ventas ybeneficios teniendo en cuenta que el plan de inversión y financiación es a largo plazo. Ya que las decisiones de financiación son muy comprometedoras tienen un carácter estratégico.

2.3 Objetivos: Rentabilidad y riesgo
El objetivo de la empresa es la obtención de un beneficio y la maximización de su valor. Una inversión es aceptable cuando aumenta la riqueza de los accionistas.
Dos objetivos:
-Rentabilidad: Relación entre los flujos de caja que se recibirán y la cuantía de su inversión en el proyecto.
- Riesgo: Medida con la que se valora la incertidumbre del proyecto (que se produzcan o no los flujos de caja esperados).
El desconocimiento sobre el estado futuro se resume en tres ambientes de decisión:
- Ambiente de certeza: Se conoce con exactitud lo que va a ocurrir en el futuro.Difícil que se produzca. Ej. Existe una certeza elevada de los flujos de caja que se vayan a obtener por alquileres pactados.
- Ambiente de incertidumbre total: Consiste en una total carencia de información. Nunca existe, en la realidad siempre se dispone de alguna referencia o probabilidad.
- Riesgo o incertidumbre parcial: La situación más frecuente. El sujeto decisor es capaz de asignar a cadaescenario posible una probabilidad.
Hoy en día nos encontramos con proyectos cuya rentabilidad depende también de la evolución de factores ajenos al proyecto (inversiones especulativas).

3. Decisiones de financiación:

3.1 Financiación e inversión (en el balance) y el equilibrio financiero.
La decisión de llevar a cabo un proyecto de inversión deberá realizarse sabiendo cómo obtener la financiaciónnecesaria. Estas decisiones se verán reflejadas en el balance.
En su parte izquierda, el activo, refleja las decisiones de inversión. Pueden ser activos fijos (largo plazo) o activos circulantes (corto plazo).
En el lado derecho, el pasivo, nos muestra las cuestiones relacionadas con las decisiones de financiación. Esta formado por los recursos necesarios para la financiación del activo (lo que sedebe a terceros más los recursos que se tienen (Cap. Social y Res.)). Incluye la financiación interna y externa (propia y ajena).
El equilibrio financiero establece una relación deseable entre ambas partes del balance. Recoge la necesidad de equilibrar el plazo de las inversiones y el de la financiación. Los activos fijos deben estar financiados con recursos permanentes (recursos propios + deuda...