la era incaica

Semana

Gerencia Financiera

1

Carlos Agüero, MBA

Prolegómenos

Copyright © por Carlos Agüero

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¿Dónde invertir?

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¿Compra?

¿Cuál es el valor del dólar?

¿Venta?
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Es lo mismo precio y
valor?

Precio

=
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Valor

?

¿Qué significa cadapunto en el gráfico?
Rendimientos
requeridos
(esperados)

A

B

C

D

rf

0
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Riesgo

Relación conceptual entre riesgo y rendimiento
Rendimientos
requeridos
(esperados)

Acciones comunes especulativas
Acciones comunes de alta calidad
Bonos corporativos de baja calidad (chatarra)
Acciones preferentes de alta calidad
Bonos corporativos dealta calidad
Bonos del gobierno estadounidense a largo plazo

rf

Valores libres de riesgo, como los certificados del Tesoro de EEUU

0
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Riesgo

Relación conceptual entre riesgo y rendimiento
Rendimientos
esperados

Rentabilidad
esperada
por asumir
riesgo extra

rf

Rentabilidad
esperada por
posponer el
consumo

0
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Riesgo

Significado y medición del riesgo
Riesgo: posibilidad de que los rendimientos futuros reales
se desvíen de los rendimientos esperados.

•Representa la variabilidad
de los rendimientos.
•Supone que existe la
posibilidad de que ocurra
algún evento desfavorable.
•Posibilidad de que los
flujos reales de efectivo
sean diferentes a los
pronosticados.

•Se dice que unainversión es
libre de riesgos si se conocen con
certeza los rendimientos de la
inversión inicial. Uno de los
mejores ejemplos de inversiones
libres de riesgo son los bonos del
Tesoro de los Estados Unidos.
•Es virtualmente imposible que el
Tesoro no liquide estos títulos a
su vencimiento, o que no cumpla
con los pagos de intereses. Como
último recurso, el Tesoro siempre
puede imprimir másdinero.

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Finanzas

………………………
………………………
……………………….

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Finanzas
Eficiencia implica un
sano equilibrio entre
las variables:
liquidez, riesgo y
rentabilidad
Valor???
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Finanzas
“Manejo eficiente de
los recursos de una
empresa y el
conocimiento y la
administración de
las relacionesentre
el mercado de
capitales y la
empresa”
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Áreas principales de las Finanzas

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Participantes y campos de estudio

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La visión del mecanismo de la inversión
La Empresa
Intercambios
de dinero

Agentes
económicos

y activos
reales

FinanInversión
ciamiento

Mercados
financierosIntercambios de
dinero y activos
financieros

Inversionistas

Intermediarios
financieros

Gerencia
financiera
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Mercados
financieros e
instituciones

Inversiones
financieras

¿Quiénes participan en Finanzas?
Gerentes Financieros: Determinan cómo
invertir fondos de las empresas y cómo
obtener los fondos necesarios para esas
inversiones.
MercadosFinancieros: Facilitan el flujo de
fondos de los proveedores de fondos a
empresas y gobiernos que los necesitan.
Inversionistas: Financian las inversiones
hechas por las empresas adquiriendo
activos financieros.
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¿Quiénes participan en Finanzas?

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1. Mercados financieros e Instituciones

Mercado de capitales
Mercado dedinero

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1. Mercados financieros e Instituciones

Objetivo: conectar unidades excedentarias
en fondos con unidades deficitarias,
cobrando
una
comisión
por
su
intervención y determinando los precios
justos de los diferentes activos financieros
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2. Inversiones Financieras
Administración de carpetas de
valores.
Por ejm:...