La Eurocrisis Y La Economía Mexicana

La Eurocrisis y la economía mexicana

Alejandro Toledo Patiño
I
La crisis en la eurozona ha ocupado el centro de las preocupaciones económicas internacionales a partir de fines del 2009. Las turbulencias financieras asociadas a la crisis de deuda pública de Portugal, Irlanda, Italia, Grecia, España (PIIGS por sus siglas en inglés) han afectado los índices bursátiles, crediticios y bancarios anivel global, lo mismo que a los indicadores de confianza de inversionistas y consumidores de prácticamente todos los países durante 2010 y 2011.
El epicentro de la crisis se ha localizado en Grecia (3.8 % del Producto Interno Bruto –PIB- de la eurozona). Durante el pasado mes de febrero llegaron a su desenlace las prolongadas negociaciones entre las autoridades del Fondo Monetario Internacional(FMI), el Banco Central Europeo (BCE), la Comunidad Europea (CE) y las autoridades de ese país, respecto a las políticas de austeridad a adoptar a fin de otorgar un rescate financiero por 130 mil millones de Euros (MME).
El día 12 de ese mes, en medio de bombas molotov, gases lacrimógenos, saqueos a comercios, incendio de edificios y ruptura parcial del gobierno de coalición, el parlamentoheleno aprobó un nuevo programa de austeridad impuesto como condición sine qua non por el BCE, la UE y el FMI para otorgar el segundo salvamento financiero (el primero de 110 MME se entregó en mayo de 2010).
El 15 de febrero el Partido Socialista Panhelénico (PASOK) y el Partido Nueva Democracia entregaron por escrito a las autoridades de la Eurozona, su compromiso de respetar ese plan de austeridaden caso de ganar alguno de ellos las elecciones de abril próximo. Dicho plan consiste, básicamente, en un recorte de 3 300 millones de Euros, despido de 15 mil burócratas (hasta sumar 150 mil en el plazo de tres años), rebaja de un 20% del salario mínimo y recorte a las pensiones. Lo anterior en un país con una recesión que entra ya en su tercer año, una tasa de desempleo de 21% (para los jóvenesde 43.5%), una caída salarial del 20%, un déficit en balanza comercial equivalente a 7.6% del PIB y un déficit público de 9.1% respecto al PIB (1.4% menor que el existente al momento de aplicarse el primer programa de austeridad y rescate).
Finalmente, el 20 de febrero, el rescate financiero fue otorgado, al tiempo que se logró reducir el monto de la deuda pública griega mediante un descuentode alrededor de aproximadamente 100 MME, negociado con los acreedores, a su débito total de 206 MME.
¿Qué se espera de la eurocrisis después de estos acuerdos?
¿Qué puede esperar México de los vientos que provendrán en los próximos meses de la prolongada tempestad europea?
II
La eurocrisis tiene tres facetas: 1) La llamada crisis de la “deuda soberana”; 2) la gran fragilidad que presenta elsistema bancario europeo, y; 3) la desaceleración y eventual recesión de las diecisiete economías integrantes de la eurozona (de hecho de las veintisiete economías pertenecientes a la Unión Europea).
La llamada crisis de la deuda soberana llegó a su clímax con los acontecimientos recientes en Grecia, pero éstos no marcan su fin, ni en ese país ni en Italia, Portugal y España, cuyas economíasrequerirán reducir su déficit fiscal en condiciones de recesión y sin poder hacer uso de depreciaciones monetarias para reactivar su competitividad. A estas restricciones macroeconómicas se agregarán las tensiones sociales y los conflictos políticos generados por la crisis y las políticas recesivas.
La fragilidad del sistema bancario europeo obedece a su excesiva exposición a los títulos de deudapública, en la cual incurrieron particularmente los bancos franceses y alemanes durante la última década. La endeble situación del sistema bancario en Europa se puso de relieve la primera quincena de enero de este año al registrarse máximos históricos -490 MME- de depósitos colocados por los bancos en las arcas del BCE con tasas a un día de 0.25%, en lugar de ser colocados en el mercado interbancario...