La funcion de administracion de riesgos

La función de
administración
de riesgos

1.1 Antecedentes de la administración de riesgos

L

a palabra riesgo proviene del latín lisicare, que significa atreverse o transitar
por un sendero peligroso. En realidad tiene un significado negativo, relacionado con peligro, daño, siniestro o pérdida. Sin embargo, el riesgo es parte inevitable de
los procesos de toma de decisiones en generaly de los procesos de inversión en

particular. El beneficio que se pueda obtener por cualquier decisión o acción que se
adopte, debe asociarse necesariamente con el riesgo inherente a dicha decisión o
acción. En finanzas, el concepto de riesgo se relaciona con las pérdidas potenciales

que se pueden sufrir en un portafolios de inversión.
La medición efectiva y cuantitativa del riesgo seasocia con la probabilidad de

una pérdida en el futuro. Los seres humanos deben conocer y responder de manera
intuitiva o cuantitativa a las probabilidades que confrontan en cada decisión. La
esencia de la adnlÍnistración de riesgos consiste en medir esas probabilidades en
contextos de incertidumbre.
Quizá los primeros estudios serios de nociones de probabilidad se desarrollaron en el sigloXVI, durante la época del Renacimiento. En esa etapa la ciencia y la
tecnología .avanzaron a un ritmo nlucho mayor que en los siglos de la Edad Media.
Girolamo Cardano (1500-1571) nació en Milán, Italia; se le conoce porque
escribió su propia biografia en un libro titulado De Pita Propia Liber (El libro de mi
vida). Fue un médico prestigiado y a través de este libro se sabe de su afición por losjuegos de azar, en especial los dados, las cartas y el ajedrez. A través del estudio de
este tipo de juegos, en particuJar con los dados. realizó nlúltiples análisis de probabilidad. Durante su vida escribió 131 trabajos publicados y dejó 111 manuscritos
13

14

La función de administración de riesgos

sin publicar. Estos escritos analizan temas de matemáticas, astronomía, fisica,astrología y medicina.
E1libro de matemáticas más importante que escribió Cardano se denominó Ars
Magna (El gran arte). Fue publicado en 1545 y se concentró en álgebra. En él,
Cardano propone la solución a polinomios de segundo y tercer grado. Sin embargo,
el libro que desarrolla los principios de la teoría de la probabilidad se denominó
Libe,. de Ludo Aleae (Libro de juegos de azar), publicadoen 1663, después de que
Cardano murió. En esta obra propuso el término "probable", que se refiere a eventos cuyo resultado es incierto. Por ello, Cardano se puede considerar como la primera
persona que se refirió al riesgo mediante la probabilidad como medida de frecuencia relativa de eventos aleatorios.
La palabra latina probare significa probar o aprobar. Cardano fue quien introdujo porprimera vez el concepto de probabilidad. Este término ha evolucionado
con el tiempo. El concepto de probabilidad que Cardano desarrolló se refiere al
grado de credibilidad o aprobación de una opinión. Sin embargo, una idea más
reciente del término probabilidad se asocia con resultados futuros que miden el
grado de incertidumbre. Este último concepto se desanolló cuando fue posible medircuantitativamente la probabilidad con la frecuencia relativa de eventos pasados.
Otro italiano que analizó y escribió acerca de la teoría de la probabilidad fue
Galileo (1564-1642). El escrito más conocido relacionado con dicha teoría se tituló
Sopra le Scoperte dei Dadi (Jugando a los dados). En él, como en la obra de Cardano,
Galileo analiza la frecuencia de diferentes combinaciones y posiblesresultados al
tirar los dados.
Tres personajes que siguieron a Cardano y Galile·o propusieron un método
sistemático para medir la probabilidad. El primero fue BIas Pascal, el segundo
Pierre de Fermat y el tercero Chevalier de Mére. Los tres eran franceses académicos pertenecientes al siglo XVIl. Fennat utilizó conceptos algebraicos, Chevalier
fue intuitivo y filósofo y Pascal aplicó conceptos...