LA INFLACION

ECUADOR
LA INFLACION EN DOLARIZACION
Jaime Morillo Batlle
Enero 27, 2004 (1)
I. REVISION HISTORICA
En la época anterior a la exportación petrolera, el Ecuador había sido un país sumamente estable desde el punto de vista de la inflación. El gráfico # 1 indica un nivel de inflación de aproximadamente el 4% anual durante el período 1952 – 1972, inclusive se observa una pequeña deflación enlos años 55, 56, 58.
Iniciada la exportación petrolera el año 1972, el gasto público se incrementa violentamente y la economía reacciona con una inflación de aproximadamente el 13 – 16% en la década de 1972 a 1982.
Luego de la crisis de la deuda externa de 1982, se inicia un proceso de devaluaciones graduales y la inflación se incrementa a un nivel promedio aproximado de 25 – 30%.
A partirdel año 1988 hasta el año 1992 con el gradualismo devaluatorio, la inflación se instala en el Ecuador con un nivel crónico del 48% anual.

Gráfico No. 1
Inflación al final del período (Desde 1952 hasta dic-2003)

El año de 1992 luego de una devaluación inicial, se establece un tipo de cambio fijo de S/.2.000 por dólar que permanece hasta 1993, pero luego se continúa con la devaluación gradual,este proceso conjuntamente con un adecuado control del gasto público, da como resultado una reducción de la inflación a niveles del 23% en donde permanece hasta 1996. A partir de 1997 la inflación se desboca, se produce la crisis bancaria. El tipo de cambio pasa de S/:5.000 a inicios de 1999 y llega a S/.25.000 en el mercado libre a diciembre de ese año. Las perspectivas eran de una caída sincontrol de la moneda, una inflación que se aceleraba y un gobierno sin respaldo popular que ya no ejercía autoridad. La inflación culmina en el año 1999 en el 60% anual y con una evidente tendencia a incrementarse. Como es conocido los procesos devaluatorios no reflejan los incrementos de precios de inmediato y en forma total; siempre existe un rezago de 3 a 6 meses para producir todo suimpacto.
Todo el efecto devaluatorio no se reflejó en la inflación con moneda nacional, en el año 1999.
Desde 1982 con un sistema cambiario de devaluaciones constantes y de shock, con presupuestos estatales inflados, con el incremento de la deuda y otros factores negativos; el país se acostumbró a vivir con alta inflación, su psicología se tornó inestable con relación a precios y sus expectativasinflacionarias se fueron confirmando con los hechos.
El gráfico No. 2 demuestra que los países con altas devaluaciones tienen alta inflación (la relación no es necesariamente causal).
Gráfico No. 2

En contraste los países con baja tasa de devaluación tienen baja inflación. En general la tasa de inflación es más alta que la de devaluación.
Producida la dolarización a partir del año 2000, lainflación refleja inicialmente el impacto de la devaluación del sucre, la inflación inercial y otros factores, con niveles altos, para posteriormente y en forma gradual, reducirse a los niveles que experimentamos actualmente del 6.1% anual y de menos -0.0% en el mes de diciembre.
Han debido transcurrir cuarenta años para que el Ecuador experimente tasas de inflación similares a las que tuvimos enlas décadas del 50 y 60.
Dados los antecedentes de los últimos treinta años, el nivel inflacionario actual es un logro muy importante, es un objetivo cumplido, es la piedra angular para el logro de otros y mejores niveles de variables económicas.
En Nueva Zelandia, la estabilidad de precios se ha convertido en un objetivo fijado en la ley. Si el Gerente del Banco Central supera las metas deinflación es automáticamente cancelado.
Se argumentó que durante los primeros años la dolarización había fracasado, porque no había sido capaz de reducir la inflación; pero cuando ésta cae a niveles bajos se sostiene que la caída se debe a la recesión que se experimenta. La literatura económica informa de infinidad de casos de inflación con crecimiento económico y de deflación con crecimiento...