la inmortalidad del cangrejo


UNIVERSIDAD NACIONAL ANDRES BELLO
INGENIERIA COMERCIAL
VIÑA DEL MAR





Bono empresa Endesa Chile S.A.
Trabajo de investigación Contabilidad














Sección: 300
Integrantes: Nicolás Acevedo
Nadia Contreras
Verónica Contreras
Rafael Mancilla
Claudio MoraArturo Paredes

Índice

Introducción 3
Características determinantes del precio 4
Razones señaladas para emitir el bono. 5
Explicación de los Flujos prometidos 6
Supuestos 8
Conclusión 9
Bibliografía 10
Anexos 11
















Introducción

Endesa Chile es una empresa productora de electricidad, que junto a otras sucursales otorgan susservicios en diferentes países de América latina.
Chile es el país en el que tiene su mayor producción, teniendo un gran  posicionamiento  en el mercado Chileno.
En esta investigación se hará énfasis  en  la emisión de un bono de la empresa Endesa Chile  en el mercado internacional ante Securities Exchange Commissions (SEC),  en donde se detallará las características fundamentales del bono, precioy  también su razón para emitir. Para ello se desarrollará un análisis especificando el paso a paso de cómo será cancelado el bonos a futuro.
Se trata de bonos emitidos por un monto de 400 millones de dólares con un vencimiento el año 2024, dicho bono se utilizara con un fin corporativo además del prepago de deudas que posee la organización.
También se considerará una posición de que la empresacobre el bono teniendo en cuenta distintos circunstancias.












Características determinantes del precio

Existen distintas características que permitan saber las condiciones para fijar el precio de una emisión de bonos, en este caso las más importantes serían:  

Tipo de Bono : Bullet
Fecha de emisión : 15 Abril 2014
Fecha de vencimiento: 2024
Monto de emisión:U$400.000.000.-
Tipo de moneda: Dólar
Bono no garantizado

I. Propuesta al mercado

Precio del mercado: US$399.680.000
Flujo efectivo ofrecido: $8.493.200,00
TIR :2.125%
Comisión por Venta : 0,08%
Número de periodos pago: 20

II. Condiciones de Venta

Precio Ofrecido : US$ $395.600.000
Flujo de efectivo ofrecido: US$16.977.304,29
Valor PAR inicio : 98.98%
TIR : 4.29153%
Comisión porVenta : 0,08%
Número de periodos pago: 20









Razones señaladas para emitir el bono.

Existen dos razones principales, conocidas  para que Endesa Chile emitiera el bono, ya que no se tienen mayor información.  
A. Fines corporativos:

Los ingresos obtenidos por el bono van destinados a Inversiones o reinversiones futuras  que podría necesitar la organización tanto dentro comofuera de la empresa, con el fin de solventar deudas o generar nuevas inversiones.

B. Prepago de deudas:
La empresa con gran parte de lo que obtendrá del bono podría destinarse a cubrir deudas de corto plazo, para responder a deudas de urgencia mayor.













Explicación de los Flujos prometidos

Propuesta al Mercado (Tabla 1, página 11)
La primera tabla nos indica lapropuesta que la empresa ENDESA emite  para el mercado.
El monto inicial del bono es U$400.000.000.- al cual le debemos descontar la comisión por venta que es de un 0.08% del total, esto nos dejaría  U$399.680.000.- que equivaldría al saldo insoluto de la empresa ENDESA.
Para calcular la Anualidad que la empresa ENDESA debe cancelar, debemos considerar que el tipo de bono emitido es un tipo Bullet,el cual se caracteriza por solo pagar los intereses que se van generando en cada periodo, y en el último periodo cancela la deuda inicial (saldo insoluto de la deuda) más el interés del último periodo.  Por tanto, la anualidad que la empresa ENDESA debería cancelar de aceptarse su propuesta es de U$8.493.200.- en cada periodo, a un 2.125% de interés durante 20 periodos ya que el pago es semestral...