La Paridad de Intereses

La paridad de intereses y el equilibrio en el
mercado de divisas

Introducción
Las tasas de interésdefinidas como el precio del dinero, juegan un papel de suma importancia en las decisiones de inversión sobre cierta divisa.
Hemos visto que acompañadas de los tipos de cambio futuros esperados de cierta
moneda, conforman un marco de análisis suficiente que nos permite identificar cuáldivisa
podría ser considerada como la más
rentable.
Sin embargo, una vez realizado tal análisis, ¿qué sigue? ¿Cuál es el comportamiento de
las divisas ante las fuerzas de la oferta y demanda sobre estas como resultado del
incremento en la deseabilidad (demanda) de una divisa respecto a otra por p
arte de las
personas?
El presente tema abordará el cómo las
rentabilidades de las divisasconvergen a un
punto donde se vuelve indiferente invertir en cualquier divisa; esto debido a que las
fuerzas de oferta y demanda las conducen precisamente a un nivel
donde ofrezcan la
misma tasa de rentabilidad esperada, y este punto es: el
equilibrio del tipo de cambio
.
Objetivo
-
Explicarás cuál es la función del dinero en una economía, y la regulación de su oferta
a través delas tasas de interés con el fin de lo
grar el equilibrio del mercado de divisas
bajo el concepto de la paridad internacional de intereses.
La paridad internacional de intereses y el equilibrio del mercado de divisas
Previo al análisis de la respuesta ganadora para el puesto de analista juni
or en el
mercado de dinero, debemos dejar en claro algunos conceptos que deben fundamentar elestudio de la
paridad internacional de intereses
.
No sería sensato hablar de cómo se equilibran los mercados basándose en el movimiento
de tasas de interés, si n
o hemos dejado bien claro el papel de las tasas como
precio del
dinero
y más aún, si no hemos definido claramente qué es el
dinero
y cuál es su función
en la economía de un país.
Hagamos pues, un repaso de estos conceptosporque a partir de ahora estos em
piezan a
converger unos con otros de una manera demasiado dinámica:
Determinantes del tipo de cambio: factores críticos y condiciones de paridad
D.R. © Universidad TecVirtual del Sistema Tecnológico de Monterrey | México, 2012.
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-
Las tasas de interés.
-
Los tipos de cambio.
-
La inflación.
-
El nivel de precios en una economía.
Empecemos porpreguntarnos: ¿A qué se le considera estrictamente
dinero
?
El
dinero
es:
-
Todo
el efectivo (billetes y monedas).
-
Los depósitos bancarios sobre los que se pueden expedir cheques.
-
Las cuentas corrientes (tarjetas de débito).
Estos son medios de pago generalmente aceptados y pueden ser intercambiados entre
los propietarios a un bajo c
osto para realizar las transacciones comercialescotidianas.
Sobre la base de su
liquidez
, el
dinero
también se puede clasificar de la siguiente
manera:
El Banco de México mediante los
agregados monetarios
permite conocer la forma
y los instrumentos fin
ancieros en los que el público ahorra.
Actualmente, el Banco de México cuenta con dos presentaciones de los agregados;
la diferencia entre ellos consiste en que:
-
Unaclasificación sólo considera el
ahorro del sector privado.
-
La otra, además, toma en cuen
ta el
ahorro del sector público
.
A esta última presentación el Banco de México le denomina
agregados monetarios
amplios
, que se denota con la letra “a” al final de la abreviación de cada agregado.
Los cuatro grandes rubros en que se dividen
los agregad
os monetarios amplios
son:
M1a
:Considera los billetes y monedas en poder del público más las cuentas de cheques en
moneda nacional y extranjera y los depósitos en cuentas corrientes (tarjetas de débito)
que existen en los bancos del país.
M2a
:
Es la su
ma del agregado M1a más los activos financieros internos en poder de
residentes del país.
Aquí se incluye la captación a plazo (distinta a la que se realiza...