la prosperidad

LA PROSPERIDAD AL DEBE Y DANZA DE LOS MILLONES (1920-1930)
Con la terminación de la primera guerra mundial se inició un período de
recuperación de la Economía colombiana, a pesar de que las dificultades fiscales
perduraron hasta el año 1922 Debido al desbalance que existía entre los gastos
autorizados en los presupuestos y la Efectividad de las ingresos nacionales
(Jaramillo, 1921). Seargumentaba que “en el mundo Entero las crisis fiscales se
resuelven por el crédito, por los impuestos o por el papel moneda”. Se descartaba
el papel moneda por el abuso que se hizo de él y por la prohibición de utilizarlo
según la Carta Fundamental y abogaba a favor de los impuestos, al considerar
que era la opción más “adecuada”. A pesar de ello, su solución al financiamiento
del gobierno y ala escasez de numerario se centró en el diseño y colocación de
títulos de deuda pública interna, como fueron sus famosas Cédulas de Tesorería.
El cambio en la situación económica de la Nación tuvo lugar en 1922 a raíz de la
indemnización de Panamá en un monto de US $25 millones. Los primeros cinco
millones de dólares fueron recibidos en el segundo semestre del año, recién
iniciada laadministración de Pedro Nel Ospina. Contados iguales ingresarían
hasta el segundo semestre de 1926. Estos recursos eran muy cuantiosos y se
considera que representaban 10 veces las reservas internacionales del país y
equivalían al 50% de las exportaciones anuales (Patiño, 1981).
Además de los recursos propios de la indemnización y, en parte, como
consecuencia de estos, se presentaron otros factoresque motivaban la
prosperidad. La reforma financiera de la administración Ospina, la cuál estuvo
fundamentada en las recomendaciones de la Misión Kemmerer (Kemmerer, 1923),
tuvo como eje la creación del banco central (Banco de la República) en 1923 (Ley
25 de 1923) y el establecimiento en el país de un régimen de moneda única, de
billete convertible, de apoyo de liquidez al sistema bancario y deestabilidad
cambiaria a través de su intervención en el mercado19. La propiedad del Banco de
la República quedó distribuida en 50% en del gobierno y 50% de los bancos
comerciales del país y el extranjero y el público.
También se aprobó legislación creando la Superintendencia Bancaria, la
Contraloría General de la República (Ley 42 de 1923) y se elaboraron proyectos
de ley reformando elrégimen impositivo y el régimen presupuestal. Unido a lo
anterior, que le dio confianza al sector privado, se produjo un proceso de
normalización de las relaciones con Estados Unidos en virtud del arreglo con
Panamá, lo que desembocó en nuevo acceso del gobierno al crédito externo.
También resultaba favorable al país el auge de la economía mundial y el
consiguiente aumento de las exportaciones. Alrespecto cabe anotar que a partir
de 1919 se dio un aumento continuo de los precios internacionales del café que se
prolongó hasta 1923, lo que permitió al país aumentar las importaciones en ese
periodo y de paso los ingresos tributarios.
Esta afirmación muestra claramente la concepción de equilibrio presupuestal que manejaron las
autoridades fiscales por la mayor parte del siglo. Losingresos, independientemente de su
naturaleza, tributaria o de financiamiento, se trataban y entendían de la misma manera. Desde
finales del siglo, esta concepción cambió por la del bance fiscal donde el crédito hace parte de las
operaciones de financiamiento.
De acuerdo con la metodología de operaciones efectivas de caja que usamos en el documento en
el tratamiento de las cifras fiscales, losingresos por “indemnización de Panamá” se clasificaron por
debajo de la línea. 19 Antes de 1923 “la oferta de dinero estaba determinada por la acuñación de
monedas de oro y plata, y por los flujos de oro. En ausencia de billetes, se utilizaban bonos y
cédulas de los bancos comerciales y del Tesoro como medio de cambio, para economizar el costo
de usar especie” (Sánchez, 1994, p. 60). 20...