LA RELACI N ENTRE RESPONSABILIDAD SOCIAL EMPRESARIAL Y DESEMPE O FINANCIERO

LA RELACIÓN ENTRE RESPONSABILIDAD SOCIAL
EMPRESARIAL Y DESEMPEÑO FINANCIERO
Un Estudio Transversal en los Países de la Unión Europea

Pablo Gómez Carrasco
Universidad Autónoma de Madrid

José Luis Ucieda Blanco
Universidad Autónoma de Madrid

Resumen. - Palabras clave. - Abstract. - Key words. - 1. Introducción. - 2. Revisión de la
literatura e hipótesis: 2.1. La RSE en la literatura: concepto yevolución. 2.2. La investigación
teórica de la relación RSE-DF. 2.3. La investigación empírica de la relación RSE-DF. 2.4.
Nuestra visión de la relación RSE-DF: marco teórico del modelo e hipótesis. - 3. Método y
muestra: 3.1. Midiendo la Responsabilidad Social Empresarial (RSE) o desempeño social. 3.2.
Midiendo el desempeño financiero. 3.3. Variables mediadoras. 3.4. Variables de control. 3.5.Análisis. – 4. Resultados. – 5. Discusión y conclusiones. – 6. Referencias bibliográficas.

RESUMEN
Tanto en el mundo académico como en el empresarial se percibe un interés creciente por las prácticas
socialmente responsables y su impacto en la reputación de las compañías. A pesar de que la mayor
parte de los estudios realizados sobre la relación entre Responsabilidad Social Empresarial (RSE) ydesempeño financiero (DF) de las empresas sugieren una relación positiva, muchos autores coinciden
en que el elevado número de estudios no concluyentes sobre esta cuestión subraya la necesidad de
clarificar la forma concreta en que estas medidas de desempeño empresarial se relacionan. En este
trabajo, partimos de una hipótesis alineada con la literatura anterior para investigar la relación en el2 La Relación entre RSE y DF: Un Estudio Transversal en los Países de la UE
contexto de la Unión Europea, analizando la influencia mediadora de variables propias de cada
compañía, como los intangibles y la comunicación sobre RSE, y de la coyuntura económica, como
variable del entorno. Nuestros resultados consolidan la hipótesis de la relación positiva, e indican que
ésta se puede dar de formadirecta o producirse mediante la intervención de otras variables, en función
de la coyuntura económica. Por lo tanto, la RSE se consolida como fuente de ventaja competitiva y
herramienta de protección en momentos de crisis, que dota de mayor estabilidad financiera a las
compañías que la incorporan en el núcleo de su estrategia de negocio.

PALABRAS CLAVE
Responsabilidad Social Empresarial,desempeño financiero, teoría de los grupos de interés, ventanas
recursivas, variables mediadoras, coyuntura económica.

ABSTRACT
Both in academia and in business, a growing interest in socially responsible practices and their impact
on companies reputation can be observed. Although most studies suggest a positive relationship
between Corporate Social Responsibility (CSR) and financial performance, manyauthors agree that
the high number of inconclusive studies on this issue underlines the need to clarify the precise way in
which these corporate performance measures are related. In this paper, we take a hypothesis aligned
with the previous literature as a starting point to investigate the relationship within the context of the
European Union, analyzing the mediating influence of company-levelvariables, such as intangibles
and CSR communication, and economic situation as environment variable. Our findings strengthen the
hypothesis of positive relationship, indicating that it may occur directly or through the intervention of
other variables depending on the economic situation. Therefore, CSR is consolidated as a source of
competitive advantage and protection tool in periods of economiccrisis, providing more financial
stability to the companies that incorporate it in their core business.

KEY WORDS
Corporate Social Responsibility, financial performance, stakeholder theory, rolling windows, mediator
variables, economic situation.

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1. INTRODUCCIÓN
El desarrollo empresarial de los últimos años ha venido...