La Titularizacion

LA TITULARIZACION
La titularización consiste en que una empresa convierte sus activos en títulos valores, esto se da con la finalidad de poder lograr un financiamiento de proyectos esto se da bajando los costos y con un plazo mayor. Por lo que en la titularización los activos no negociables se convierten en documentos negociables en el mercado. En esta operación se traspasa a un patrimonioque puede ser de uno o de algunos inmuebles los que sirven de base para poder otorgar los títulos valores que van a salir al mercado financiero, esto se da con el fin de que se garantice que los titulares puedan recibir compensaciones por lo pagado.
Podemos decir que la titularización nace en los Estados Unidos de Norteamérica en los años 70, partiendo por el gobierno norteamericano ya que se diola creación de un organismo que desarrollaba títulos hipotecarios para casas los cuales se respaldaban en hipotecas garantizadas por el gobierno, por lo que este sistema fue creciendo y llegando a las sociedades de ahorro y préstamo.
Son susceptibles de titularización toda clase de créditos y de cobro ya sean estos presentes o sean futuros, sin importar que tengan o no garantía, pero los mismostienen que dar un flujo de rentas periódico.
Por ejemplo en el caso de los inmuebles podemos decir que se pueden titularizar los siguientes inmuebles:
-Inmuebles ya terminados
-Proyectos de construcción
-Construcción de servicios públicos
ELEMENTOS DE LA TITULARIZACIÓN
En la titularización tenemos los siguientes elementos:
Entidad Originadora:
Básicamente podemos decir que la entidadoriginadora es aquella que transfiere los bienes. La entidad originadora puede ser una persona natural o jurídica sin importar que sea nacional o extranjera.
El Agente De Manejo:
Es quien se relaciona con los inversionistas, al agente de manejo se le transfieren los activos que van a ser el objeto de la titularización. El agente tiene la responsabilidad de cobrar y de vender los títulosvalores.
Según la clase de activos en lo que esté apoyando el proceso, el agente deberá custodiarlos, cobrarlos, venderlos y en general gobernarlos para que produzcan el mínimo de caja destinado; deberá mantenerlos, reponerlos y en general, realizar todos los actos pertinentes con el criterio de administración de los mismos.
Entidad Administradora:
Como su nombre lo indica es aquella entidadencargada de la administración de los activos quien transfiere al agente de manejo los flujos de los activos o de los bienes.
Entidad Colocadora:
Dicha entidad se encarga de poner aquellos títulos emitidos entre los inversionistas, por lo que en esa operación se celebra un contrato
Inversionistas:
Es una de las partes fundamentales en la titularización ya que es quien compra los títulos que sonobjeto de la titularización
Autoridades de Control:
Como el mismo nombre nos dice son aquellas autoridades que controlan todo el proceso de la titularización así como la autorización respectiva. Dentro de nuestro país son autoridades de control la Superintendencia de bancos y de compañías.
Sociedades Calificadoras De Riesgo:
Es la entidad que evalúa el riesgo de los títulos que se quierentitularizar.
Básicamente estos son los elementos que componen la titularización. En cuanto a las clases de títulos que pueden ser susceptibles de emisión tenemos a los siguientes:
- Títulos Corporativos O De Participación: En este caso el inversionista adquiere un derecho alícuota sobre el patrimonio, por lo que el inversionista participa en utilidades o pérdidas de lo que se obtiene delpatrimonio.
- Títulos De Contenido Crediticio: En este caso se tiene derecho a participar en la cancelación del capital mas los intereses.
-Títulos mixtos: Los títulos mixtos son títulos que no solo se beneficia por la participación sino que se puede obtener rentabilidad máxima o mínima.
ETAPAS DE LA TITULARIZACIÓN
Está constituido por las siguientes etapas:
Estudio previo: Consiste en...