La "Q" De Tobin
Páginas: 3 (654 palabras)
Publicado: 15 de junio de 2012
LA INVERSION
1. Introducción
La inversión conocida también como Formación Bruta de capital, es el gasto en bienes de capital. Existen tres tipos de bienes de gasto en inversión: el gasto enmaquinarias, el gasto en construcción y el aumento de inventarios. Las dos primeras forman parte de lo que se denomina como Formación Bruta de Capital o inversión fija.
Una característica muyimportante de la inversión, a diferencia del consumo, es su alta volatilidad. Un hecho estilizado que la teoría macroeconómica debe explicar.
La inversión suele ser de menor magnitud que el consumo peromás importante en el largo plazo pues influye fuertemente en el crecimiento económico. La capacidad productiva del cualquier país depende de la cantidad de recursos disponibles, del stock de capitalacumulado. El aumento del stock de capital es la inversión neta.
La inversión bruta interna (I) está compuesta por la inversión neta (IN) y la depreciación (D)
It= INt+ Dt
La inversión neta esel aumento del stock de capital el cual se puede medir al final de un periodo:
It= Kt- Kt-1+ δ . Kt-1 Kt al final de t (Dornbusch)
O al inicio de un periodo:
It= Kt+1-Kt+ δ . Kt Kt+1 al inicio de t+1(Sachs)
La depreciación es la pérdida de valor de los bienes de capital el cual se puede dar ya sea por el desgaste o por el paso deltiempo (obsolescencia). Supondremos que la tasa de depreciación (δ) es exógena.
2. Teoría de “q” de la Inversión
J. Tobin (1969) desarrolló la teoría “q” de la inversión según la cual el gasto enbienes de capital está influido por la evolución bursátil. Un auge sostenido de la bolsa está acompañado de un mayor nivel de inversión privada.
q= valor de una empresa en el mercado de valorescostode reposición
q= Pa*Avalor de la empresa en el mercado de bienes
Donde q>0
Si q>1 hay incentivos para que se aumente el capital social de la empresa: emisión de nuevas acciones. La...
1. Introducción
La inversión conocida también como Formación Bruta de capital, es el gasto en bienes de capital. Existen tres tipos de bienes de gasto en inversión: el gasto enmaquinarias, el gasto en construcción y el aumento de inventarios. Las dos primeras forman parte de lo que se denomina como Formación Bruta de Capital o inversión fija.
Una característica muyimportante de la inversión, a diferencia del consumo, es su alta volatilidad. Un hecho estilizado que la teoría macroeconómica debe explicar.
La inversión suele ser de menor magnitud que el consumo peromás importante en el largo plazo pues influye fuertemente en el crecimiento económico. La capacidad productiva del cualquier país depende de la cantidad de recursos disponibles, del stock de capitalacumulado. El aumento del stock de capital es la inversión neta.
La inversión bruta interna (I) está compuesta por la inversión neta (IN) y la depreciación (D)
It= INt+ Dt
La inversión neta esel aumento del stock de capital el cual se puede medir al final de un periodo:
It= Kt- Kt-1+ δ . Kt-1 Kt al final de t (Dornbusch)
O al inicio de un periodo:
It= Kt+1-Kt+ δ . Kt Kt+1 al inicio de t+1(Sachs)
La depreciación es la pérdida de valor de los bienes de capital el cual se puede dar ya sea por el desgaste o por el paso deltiempo (obsolescencia). Supondremos que la tasa de depreciación (δ) es exógena.
2. Teoría de “q” de la Inversión
J. Tobin (1969) desarrolló la teoría “q” de la inversión según la cual el gasto enbienes de capital está influido por la evolución bursátil. Un auge sostenido de la bolsa está acompañado de un mayor nivel de inversión privada.
q= valor de una empresa en el mercado de valorescostode reposición
q= Pa*Avalor de la empresa en el mercado de bienes
Donde q>0
Si q>1 hay incentivos para que se aumente el capital social de la empresa: emisión de nuevas acciones. La...
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