LABORATORIO COSTO Y ESTRUCTURA DE CAPITAL

LABORATORIO FINANZAS II
COSTO Y ESTRUCTURA DE CAPITAL


1. Unos amigos le han indicado que es un buen negocio invertir en la Bolsa de Valores, para lo cual Ud. decide invertir en tres acciones. El rendimiento requerido de la cartera de mercado es del 14% y el rendimiento sin riesgo es de 9%. De acuerdo a la siguiente información proporcionada. En cual de estas acciones si existe la posibilidadde invertir?

ACCION BETA PRECIO ULTIMO TASA DE
ACTUAL DIVIDENDO CRECIMIENTO

A 1.3 US$15 US$1.2 5%
B 0.9 28 1.3 10
C 1.1 31 2.4 8


3. La siguiente información ha sido tomada de Corporación Malta S.A.. Se solicita calcular el Costo de Capital Promedio Ponderado (CCPP)


Valor actual de las acciones comunes en el mercado $ 23.63/acción(10 millones en circulación)
Dividendo en efectivo esperado para el próximo año $ 1.92/acción
Tasa esperada de crecimiento constante del dividendo anual 8%
Valor actual de los bonos en el mercado :
100,000 bonos en circulación $ 835.00/bono. Cupón de 8,5%, que vencen en 21 años
Tasa de Impuestos Corporativos 34%

4. Química Petrolera Nor Oriente tiene una subsidiaria de petróleo ygas que piensan en la adquisición de propiedades que tienen yacimientos comprobados de petróleo y gas con un valor de US$100MM. Los especialistas financieros de la empresa han compilado la siguiente lista de empresas:Tasa Imp 34%


Compañía Beta Razón de Deuda (L)
Franklin Oil 1.40 0.50
Oscar Oil 1.45 0.50
VMB Oil & Gas 1.30 0.45
Peters Oil & Gas 1.55 0.60


a. Haga uncálculo de la Beta sin apalancamiento, BA del proyecto. La subsidiaria de Eastern tiene bonos en circulación con rendimiento al vencimiento de 15.15%
b. Supongamos un rendimiento sin riesgo de 10% y un rendimiento esperado de 16% sobre la cartera de mercado, y calcule el rendimiento requerido sobre el capital de apalancamiento re, del proyecto.
c. Calcule el CCPP

5. Una compañía piensa invertir enun proyecto de inversión, identifica cinco compañías comparables y reúne la siguiente información:
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Compañía Beta Razón Deuda,L
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A 1.10 0.25
B 1.20 0.30
C 1.15 0.20
D 1.30 0.50
E 1.25 0.25
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El proyecto debefinanciarse vía deuda en una tercera parte, y la tasa marginal de impuestos de la empresa es de 34%.
a. El rendimiento sin riesgo es de 9% y el rendimiento esperado sobre la cartera de mercado del 16%. Calcule el rendimiento requerido sobre el capital del proyecto.
b. El costo de la deuda para el proyecto (antes de impuestos) es del 11% . Calcule el Costo de Capital del Proyecto.

6. African QueenRiver Tours, Inc ha capitalizado el interés renovado de cruceros por el río. Charlie Allnut, el único analista de finanzas, estima que las utilidades, dividendos y precio de las acciones de la compañía continuaran creciendo a una tasa hipotética de 5%, Las acciones ordinarias de AQRT, en la actualidad se están vendiendo en US$30 por unidad. Los dividendos que se acaban de pagar fueron de US$2. Ellospagan dividendos cada año. La tasa de retorno esperada sobre el mercado general de las acciones es de 12%
a. Cual es el Costo de Capital Contable de AQRT?
b. Si se emiten nuevas acciones ordinarias hoy y se pagan costos flotantes de US$2 por unidad. Cual es el costo de las nuevas acciones ordinarias?
c. Si AQRT tiene una tasa libre de riesgos del 3% y un coeficiente beta de 1.4. Cual será el costode capital contable de AQRT utilizando el enfoque CAPM?

7. El Norte Industrias emitirá acciones preferenciales a US$100 valor de paridad, con un 12%. El precio de mercado para las acciones se espera en US$89 por unidad. El Norte debe pagar costos flotantes del 5% del precio de mercado. Cual es el precio de las acciones preferenciales de El Norte?

8. One Eyes Jacks Corporation, necesita...