laboratorio

Informe Monetario
y Financiero
Septiembre
Junio
Abril
Mayo
Marzo
Agosto, 2007

2008

Septiembre, 2007

El Informe Monetario Financiero del BCN tiene como principal objetivo informar, al
público en general, sobre la evolución reciente de las principales variables del sistema
financiero, así como de las principales variables monetarias del BCN; poniendo
especial atención a losfactores y determinantes que influyen la trayectoria de las
mismas. Esto con el objetivo de proveer información útil para la formulación de las
expectativas de los agentes económicos sobre la trayectoria futura de la economía y/o
las políticas del BCN.
El Informe se publica una vez al mes y consta principalmente de tres secciones. La
primera, aborda variables relacionadas al desempeño del sistemafinanciero, a través
de un análisis de fuentes y usos. Asimismo, analiza el costo del dinero en términos de
tasas de interés y la tendencia del mercado bursátil. La segunda sección está
relacionada a los movimientos de las variables monetarias contenidas en los balances
del BCN, a través de las cuales se puede determinar el carácter de las políticas
monetaria y fiscal, que a su vez tienen unimpacto directo en la meta de reservas
internacionales y en los depósitos de encaje. Por otro lado, se analizan los resultados
de la política de operaciones de mercado abierto, las cuales estas principalmente
enfocadas al manejo de la liquidez. Finalmente, se presenta una sección de monitoreo
cuyo propósito es brindar un avance preliminar de la evolución de las principales
variablesmonetarias y financieras, al momento de la edición de este documento.

I. Resumen
En septiembre, las fuentes de los bancos
totalizaron 1,516 millones de córdobas.
Estos fondos estuvieron principalmente
asociados al aumento de los depósitos y
fueron utilizados para fondear el aumento
de disponibilidades, la disminución de
otros pasivos netos y el aumento de las
inversiones.
Por su parte, elmercado monetario
alcanzó el equilibrio vía pérdida de
reservas internacionales netas ajustadas
(RINA), 94.4 millones de córdobas (US$4.9
millones). Lo anterior fue el resultado de
que la expansión en la oferta interna de
base monetaria superara el aumento en la
demanda, por lo que el equilibrio se
restauró principalmente a través de la venta
de divisas al sistema financiero.
Finalmente, elvolumen negociado en Bolsa
de Valores fue 1,412.3 millones de
córdobas, acumulando en el año 6,403.6
millones. El mercado opcional fue el más
dinámico y los instrumentos con mayor
valor de operaciones fueron las Letras del
BCN.

II. Desempeño del sistema financiero
Fuentes y usos del Sistema Financiero
(flujo en millones de córdobas)

Fuentes

Usos

Aumento de depósitos
1,464Recuperación neta de créditos

52
294

Aumento de inversiones

316

Disminución de otros pasivos netos

906

Aumento de disponibilidades
Nota: Excluye FAMA
Fuente: Gerencia Financiera

Las fuentes de los bancos totalizaron 1,516
millones de córdobas.
Estos fondos
estuvieron principalmente asociados al
aumento de los depósitos. Estos recursos
fueron utilizados para fondear elaumento
de disponibilidades, la disminución de
otros pasivos netos y el aumento de las
inversiones.
Depósitos

Depósitos totales por plazo
(flujo en millones de córdobas)

Los depósitos del sistema financiero
registraron una expansión de 1,464
millones de córdobas. Dicha expansión se
sustentó en el aumento de las captaciones
de depósitos a la vista, los cuales fueron
ligeramenteatenuados por la disminución
de las modalidades a plazo y ahorro.

1,736
1,464

(56)

A la vista

(215.8)

Ahorro

Plazo

Total

Fuente: Gerencia Financiera

Cabe señalar que este movimiento estuvo
principalmente asociado a mayores
captaciones de recursos denominados en
moneda extranjera, los cuales concentraron
el 83 por ciento del crecimiento total.

Entrega neta de...