Las Letras Griegas En Las Finanzas

Las letras griegas en las finanzas
Bien sea para medir la sensibilidad, elasticidad o reacción de una variable con respecto a otra, existen unos cocientes o instrumentos en el mundo de las Opciones Financieras y Warrants llamadas "letras griegas". Existen y su razón de ser se debe principalmente a las estrategias que especuladores y gestores trazan con respecto al comportamiento cruzado delvalor en el numerador y en el denominador.
Es importante señalar que una Opción cotiza en bolsa casi de manera exclusiva y la cantidad de activo subyacente es igual para todos los contratos sobre el mismo producto y aunque hay compradores y vendedores el contrato es emitido por la bolsa. Mientras que los Warrants, son instrumento público o privado y la cantidad del activo subyacente estáestablecida por un convenio o contrato celebrado entre las partes, pudiendo mediar un tercero.
Las letras griegas constituyen una herramienta vital en la medición del riesgo para instituciones financieras y market makers, ya que les informa de la exposición al riesgo de la cartera en cada momento.
La teoría nos define la forma en cómo debemos valorar las opciones existentes en el mercado,principalmente a través de la fórmula de Black-Scholes/Merton. Entonces, al suponer que el precio de mercado es eficiente, deberíamos considerar que el coste de la emisión y cobertura de dichas opciones ha de tener un coste similar a su precio de mercado, ya que en caso contrario se formarían oportunidades de arbitraje.
Dicho esto, podemos comprender que las coberturas no son gratuitas y que tantoinstituciones financieras como market makers deben utilizar de forma precisa estos instrumentos de control de riesgo para poder realizar coberturas eficientes.
A pesar de todos estos razonamientos, los principales gestores no pueden obedecer a estos parámetros con exactitud, ya que el empleo de tiempo y recursos podría convertirse en ilimitado ante una cobertura continua. Pensar que podemosrealizar una cobertura diaria sería más correcto que una operativa intra-día.
A continuación se presentan los indicadores o letras más comunes utilizadas en derivados financieros:
• Delta: Cambio en el precio de una opción con respecto al activo subyacente.

• Lambda: Equivalente a la anterior. Sólo que con esta mide la elasticidad del suceso. Porcentaje de cambio en el precio de laopción con respecto al porcentaje de cambio en el precio al contado del activo subyacente, se expresa de esta manera: λ = ∂V/∂S * S/V

• Theta: Cambios en el precio de la opción con respecto al diferencial de fechas (el factor tiempo). Se simplifica así: Θ = -∂V/∂T

• Vega (nu): Cambio en el precio de la opción con respecto a cambios en la volatilidad del precio del activo subyacente.Se escribe de la forma: ν = ∂V/∂σ

• Rho: Cambio en el precio de la opción con respecto a cambios en el tipo de interés libre de riesgo del mercado. Se plantea de este modo: ρ = ∂V/∂r

• Gamma: Griega secundaria. Cambios en el valor Delta ( Δ ) con respecto a cambios en el precio del activo subyacente. Se desarrolla como: Γ = ∂Δ /∂S

• Omega: Sólo aplicable a contratos deFuturos. Cambio en el precio a futuro con respecto al cambio en el precio al contado del activo negociado. La fórmula queda: ω = ∂F/∂S
Estas son las letras griegas más usadas en el área de las finanzas. Aunque existen otras secundarias y terciarias, dichas letras son las habituales para medir desenvolvimiento y determinar los algoritmos de proceso y ejecución por parte de los usuarios y analistasfinancieros.
Es muy importante al desplegar las fórmulas; se debe tener en cuenta que las fechas y/o periodicidad de los valores usados tanto en el numerador como en el denominador coincidan.  Sino los índices calculados serán erróneos. Por otro lado, cuando se menciona precio de la opción, precio en el activo subyacente y demás; se hace referencia a cantidades unitarias nunca a lotes...