Las Políticas Macroeconómicas

Tema 1. Las políticas macroeconómicas
1.1. Introducción 1.2. La política monetaria 1.2.1. Diseño institucional 1.2.2. Objetivo 1.2.3. La estrategia de la política monetaria 1.2.4. El funcionamiento de la política monetaria común 1.3. La política cambiaria 1.3.1. Régimen cambiario del euro 1.3.2. Evolución del tipo de cambio del euro 1.4. La política fiscal 1.4.1 ¿Por qué limitar los déficitpúblicos en la UME? 1.4.2. El pacto de Estabilidad y Crecimiento 1.4.3. Evolución de las cuentas públicas 1.5. Recapitulación

1.1.Introducción • En 1999 se crea la Unión Económica y Monetaria (UEM)
Tratado de la Unión Europea (Maastricht, 1991): tiene como objetivo la constitución de un espacio económico en el que: •circulen libremente las mercancías, los servicios, las personas y los capitales,•se apliquen políticas comunes dirigidas a estimular la competencia, el cambio de las estructuras productivas y el desarrollo regional, •dando paso a una moneda única europea, el euro, con la consiguiente centralización institucional de las decisiones de política monetaria en un Banco Central Europeo (BCE) y la desaparición de la política de tipo de cambio entre los países de la zona euro, pero nofrente a terceros.

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1.1.Introducción
• • En este nuevo marco, ¿las distintas políticas económicas de quién dependen? Antes del euro, los distintos instrumentos de política económica estaban esencialmente en manos nacionales: – Mientras existió la peseta, el Banco Central tenía poderes para emitirla y, por tanto, había la posibilidad de realizar una política monetaria propia. – La pesetatenía tipos de cambio frente al resto de monedas, lo que daba la posibilidad de aplicar una política de tipo de cambio española. – Las decisiones de política fiscal correspondían a las Administraciones nacionales sin ninguna restricción significativa. – Las políticas de oferta dependían exclusivamente tb del Gobierno nacional. Sólo algunas políticas se habían cedido como la política comercial, la PAC,alguna política industrial, …

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1.1.Introducción

• Tras la creación de la UEM, ¿Qué políticas Reformas estructurales de quedan en nuestras manos?: de b y s y trabajo: mdos

los

– P. monetaria: centralizada•Fomentar la competencia y depende del BCE •Incentivar I+D – P. tipo de cambio: centralizada y depende del Ecofin •Nuevas modalidades de – P. fiscal: descentralizada y depende delos gobiernos contratación •Regular sobre el déficit nacionales pero con restricciones la negociación salarial y los horarios de trabajo público •Mejorar el Sistema educativo – P. comercial: centralizada •Difusiónel ingreso de España desde de las TICs en 1986 •… – P. oferta: descentralizada, esencialmente en manos nacionales

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1.1.Introducción Ventajas e inconvenientes de este esquema paraun país de tamaño medio como España Ventajas: •Reducción de los costes de transacción •Reducción de la incertidumbre de naturaleza económica •Refuerzo de la disciplina y la credibilidad Inconvenientes: •Pérdida de autonomía en la política monetaria •Desaparición de la política de tipo de cambio •Necesidad de una estrecha coordinación entre los diferentes países.http://www.eurochavales.es/juegos/puzzle_ue.php?keepThis=true&TB_iframe=true&height=-90&width=-60

1.2.La política monetaria
1.2.1. Diseño institucional SEBC BCE Bancos centrales nacionales (BCN) zona euro BCN de la UE no zona euro

Eurosistema
Órganos de gobierno del BCE: • El comité ejecutivo: Presidente, vicepresidente y cuatro miembros. Se encarga de la gestión cotidiana y de dar las instrucciones precisas a los BCN dela zona euro • El Consejo de gobierno (c.ejecutivo + gobernadores de los BCN de la zona euro): – toma las decisiones importantes sobre la PM (tipos de interés a corto plazo en el mercado monetario). Estas decisiones se toman de forma centralizada para el conjunto de la zona euro. – En este sentido es fundamental la independencia del BCE respecto del poder político. Frente a ello, se le exige...