Laurens Co

Laurens Company
1987, Sr Larry A. Donlan Presidente Laurens Co. pregunta a Sr. Robert Fry VP Finanzas.
1. Cuál debería ser la política sobre dividendos?
2. De dónde obtener fondos para “volver acomprar” activos cuando necesiten ser sustituidos?
3. Qué tan rápido debería crecer, qué tan rápido podía crecer y en que forma la política de dividendos afecta la habilidad para financiar elcrecimiento y crear riqueza?
Laurens Co. Embotellaba y distribuía, mediante franquicia, productos de importante fábrica de refrescos. Ventas alcanzaron casi 64 millones USD en 86. Durante el año distribuyódividendos en efectivo por la cantidad de $480 mil sobre utilidades después de impuestos de $2.1 millones. Compañía de tenencia privada, acciones no enlistadas en bolsa de valores o negociadaspúblicamente por agentes de valores, sin embargo, tenía mas de 100 accionistas que no participaban activamente en el manejo diario del negocio.
Muchos accionistas eran familiares (niños, viudas, sobrinos depropietarios originales y antiguos ejecutivos), además fideicomisos, fundaciones e iglesias eran accionistas de Laurens Co. No estaban contentos con dividendos en efectivo de $0.4 por acción pagadosen 86.
Febrero 87, Sr. Donlan recibe cartas de accionistas sobre políticas de dividendos solicitando incrementar los dividendos por acción. Donlan tiene la impresión de que forman parte dediscusiones muy generalizadas sobre políticas de dividendos.
Amenaza de que inversionistas sacaran su dinero de aquellas acciones cuyos rendimientos no incrementen los dividendos e invertirán en valores de másalto rendimiento que en acciones o bonos. Gerentes de alto nivel quisieran que los precios de sus acciones fueran más altos. Tesoreros de las empresas tratando de resolver como pagar enormesinversiones de capital durante los próximos años.
Donlan, si es que llegamos a cambiar el dividendo en efectivo, es porque tiene sentido hacerlo y no porque nos encontramos presionados por amenazas o sea...